《金融》Morningstar乐看美长期GDP 钦点「宽护城河」股票

Morningstar认为，具有「宽护城河」股票尤其具吸引力，而现在这些个股的估值偏低，股价平均较Morningstar公允价值低22%。这类型企业除了能够在长期跑赢大市，获得超额回报外，亦拥有更大的定价权，能够将成本增加转嫁予客户以维持利润，令估值不受通胀环境影响。

Morningstar遴选的宽护城河个股包括：Meta、Walt Disney、Boeing stock、Amazon、Intel、Salesforce、Lan Research、Alphabet、Workday、Applied Materials、Wells Fargo、3M、ServicedNOW、BlackRock、Ecolab等。

Morningstar美国经济研究主管Preston Caldwell表示：「我们对美国长期GDP的预测较市场乐观。随着供应链问题影响减退，经济将在2024年反弹，FED将根据需要撤销货币紧缩政策以提供对市场的支持。预计2022之后，通膨的下降速度会比市场预期更快。」

Morningstar认为，美国股市现在估值比Morningstar公允价值估计低17%。防御型股票跌幅小于大盘，因此机会相对较少。低估值股票数量最多来自经济敏感板块，因为如果经济陷入衰退，这些板块将受到最不利的影响。但现在市场反应过度，而且经济短期内并不会出现衰退。