《金融》渣打预期Q2债优于股 金价上看2100美元

渣打银行表示，年初以来全球复苏较原先预期强劲，通膨下滑速度缓慢导致主要央行仍持续升息。由于近期欧美金融业危机，可能使信贷进一步紧缩而影响经济复苏动能，美国经济衰退的风险升高，未来12个月经济衰退的机率为80％。

因欧美金融业危机迫使美国利率和经济预期发生调整，渣打银行预计美国联准会第二季可能升息1码，最终利率可能来到5.25％，随后结束升息周期，下半年可能降息2码，并将政策重心从抑制通膨转向支持经济成长。

由于冬季异常温暖，欧元区经济表现优于预期，渣打银行预估欧洲央行将可能再升息2码，将存款利率提高至3.5％。中国大陆在消费、固定资产投资和房地产业出现复苏迹象，预估官方将维持稳健货币政策和温和财政措施，预期今年GDP成长可能恢复至逾5％。

由于成熟国家面临经济衰退风险，渣打银行认为在通膨逐渐获得控制后，主要央行将放缓甚至扭转货币紧缩政策，且全球经济环境预期将使投资与消费动能疲弱，对企业未来12个月获利预期造成下行风险，因此审慎看待股票资产，预期债券表现可能优于股票。

渣打银行财富管理团队预估，联准会可能暂停升息、美元趋势转弱将支持资金回流亚洲股市寻求收益，预估中国大陆经济复苏有助支持企业盈余动能改善，故相对看好陆股表现。美股方面相对看好必需品消费、健康护理、公用事业，欧洲方面则相对看好公用事业。

随着美国联准会升息接近尾声，焦点转向银行业危机及经济衰退风险，渣打银行预期黄金避险特性再获市场青睐，未来12个月目标价调升至每盎司2100美元。而全球经济放缓可能造成原油需求疲弱，未来12个月西德州原油均价可能落在每桶65美元。

渣打银行建议投资人审慎评估相关风险后，透过收益策略寻求保护（Secure）收益率，配置（Allocate）提供长期价值的亚洲资产，透过防御性资产巩固（Fortify）投资以减缓任何意外冲击并透过另类策略扩大（Expand）投资种类范畴。