《金融》Q2震荡整理机率高 聚焦两岸后市

观察台湾市场，吴志文建议可用全球半导体产值作为观察指标。吴志文指出，整体半导体产值年增减幅度，预期可望从首季的衰退13.8％，第二季收敛至衰退12.5％，并在第三季明显回升至衰退0.6％，有机会在第四季恢复至成长7.5％。

进一步观察次产业产值变化，终端消费电子应用端的5G手机、汽车、工业电子、智慧穿戴装置及家电等产值，预期今年可望率先恢复成长，尤以智慧家电及穿戴装置成长15％与9％最明显。展望本季，布局重心可放在晶圆代工、IC设计及内需消费产业。

中国大陆方面，吴志文认为，随着解封效应发酵，预期中国大陆内需消费持续增温，在首季房地产与基建活动优于市场预期带动下，预期第二季GDP季增率维持中高水位，且由于去年上海封城导致低基期，市场一致上调第二季GDP年增率。

而市场也普遍预期，中国大陆第二季企业获利有高机率优于去年同期，其中尤以受惠解封的内需产业复苏程度可望最为明显，如电商、网路平台、游戏、房地产、金融、电动车产业，都值得留意。

不过，中国大陆首季车市销量不如预期，为车市复苏脚步埋下变数，后续可观察18日的上海车展，若新车款成功吸引消费者焦点，可望点燃4、5月销售热度，并为下半年销量赋予更高期待；现阶段投资焦点则建议关注品牌厂。

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