《金融》市场逆风吹不止 明年H2有望减弱

宏利投信假设的基本情境是，需求带来的负面冲击迫在眉睫，这可能为联准会铺垫鸽派的立场，并在2023年第四季放宽利率政策。2023年围绕停滞性通膨低谷、中国全面开放和美元见顶的时机等风险。

面对多重挑战，宏利投资管理亚洲区多元资产执行总监兼客户投资组合管理主管高沛乐（Paul Kalogirou）解释市场波动期间，应透过全球的灵活投资策略，在各资产类别之间灵活配置以稳定投资组合的收益来源。

宏利投信预测，美国非投资等级债券和个别美元计价的新兴市场债券的收益机会将增加。美国非投资等级债券可能产生稳定的收益率，而鉴于估值较低，新兴市场美元债券可能存在利差机会。当经济放缓步入尾声，看好个别政府债券，以及可提供潜在资本增值和股息的优质股票。这些都是业务稳定且资产负债表稳健的公司，在盈利方面持续展现韧性，并于盈利受压时可提供一定保障。个别商品相关经济体系亦可受惠于供应紧张的情况。多元资产收益主导的投资组合，可在适当情况下透过卖出期权策略获取期权金，从而提高投资组合的收益回报。

虽然宏利投信预计未来一年全球通膨将逐步放缓，但投资者仍需密切关注通膨走势。预期已开发国家仍有经济衰退的风险，故此明年上半年亚洲股市仍会持续波动。然而，当利率见顶时，整体前景将变得更加明朗。