《金融》元大宝华：联准会2023年前3次会期 将各升1码

在目前的情况下，元大宝华综合经济研究院推论联准会2023年前3次会期将各升息1码（或前2次会期分别升息2码、1码）至5～5.25％，之后全年不降息的机率较高，让货币环境进入实质紧缩一段时间，并更谨慎地观察政策效果。由于市场与联准会对升息路径的看法不同，且联准会仍担心工资-物价螺旋上涨的现象会持续推升通膨，甚至有再调高升息终点的可能。倘若联准会看法成真，2023年上半年金融市场恐将面临误判联准会政策及必须相应调整利率预期与相关产品评价的再估值（re-rating）的风险。

元大宝华综合经济研究院指出，倾向联准会的路径前3次会期将各再升息1码，之所以预期1+1+1升息而不采取2+1升息，主要是因为本次会后只要再升息1码，政策利率和核心PCE已接近交叉，货币环境将进入实质的紧缩，预料联准会会更谨慎地观察政策效果。

即使如此，也必须注意利率有再上修的风险，因为近月低于预期的CPI数据和高于预期的就业与薪资表现，让通膨回降速度出现不确定性，且目前联准会官员预测资料显示，利率上行风险仍旧存在。