经济转强 日股后市可期

日本薪资增长民众有感 消费蠢蠢欲动

近期美日利差大幅收窄，日圆又一度升值到141.78，日股波动也再次加剧，加上受到美国总统大选候选人辩论前的避险交易影响，日圆9月11日一度升值至140，创今年以来最高水准。投信法人分析，日股长多格局并未改变，近期大幅拉回，正好提供投资人进场布局的机会，想进场却又担心短线回档的投资人，建议可运用定时定额分散投资风险，参与日股行情。

对于日圆汇价的后续看法，野村基金（爱尔兰系列）日本策略价值基金经理团队分析，未来须密切留意美国经济数据与联准会货币政策降息进程，若美国降息幅度扩大，日圆兑美元恐仍将有升值机会，不排除可能升值至135～140区间；反之日圆则有可能回贬至150，日股恐将因日圆的波动而持续震荡。

野村基金（爱尔兰系列）日本策略价值基金经理团队指出，日股近期的表现主要受到汇率因素所拖累，并非基本面恶化或利多出尽所致，日本经济数据持续有好消息传出，如实质薪资翻正、家计消费开始增长，企业治理改革等利多并未改变，因此重申仍持续看好日股的长多行情，现阶段呼吁投资人保持耐心，短期日股的波动回档，都是投资人逢低进场的好机会，目前日股本益比（P/E ratio）再度修正至14.0倍，来到十年平均区间下缘，显示日股目前极具投资价值。

第一金投信指出，日本经济走出通缩，薪资与消费正向成长循环，公司治理推动，回购、分红强化，与民间投资火力释放等，今年内仍可望进一步升息，经济底气具备实质支撑，股价区间整理后，再次上扬条件充足。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper指出，预期经济可保持持续成长，日圆走强可能会给日本股市带来不利因素，但这并非不可克服。即使面对日本首相辞职带来的政治不确定性，持续积极的经济数据也可能推动日本股市走高。

中国信托投信表示，日本经济基本面佳，企业体质优异，在AI相关应用蓬勃发展、金融政策改革发酵，以及日本央行表态货币政策更趋谨慎下，日股后市可乐观期待。