就市論勢／AI伺服器鏈 需求熱

图／经济日报提供

盘势分析

美国7月生产者物价指数（PPI）年增率2.2%，低于市场预期的2.3%及前值2.7%。然华尔街普遍认为，PPI的下降尚不足以推动9月降息。与利率政策相关的通膨数据，包含CPI、零售销售及初领失业救济金等，是否能符合市场期望呈温和降温。此外，地缘政治冲突能否有效缓和，将是股市能否延续上涨的关键。

美股近一周强劲反弹，其中这波修正中跌势最大的费半指数，上周强弹11.6%。除日银后续将暂缓升息，缓解资金去杠杆压力外，科技股的基期在这波修正被压低，也是驱使资金流入的因素。根据美银统计，机构投资者上周净买入60亿美元，是近五周以来首次净买入，且资金集中在科技与通讯服务类股，显示市场抄底资金开始进场。

受美股反弹影响，台股上半周也呈现稳健上涨。先从技术面分析，大盘已触及8月2日空方缺口22,465至22,141点。此处同时也是季线22,391点重叠位置，因此在技术型态有较强压力。

分析资金面，近期台币以自32.8的弱势区间止贬回升，代表外资已回流台湾。现货市场中，电子权值也能看到外资买超，但从8月6日止跌以来，外资在台股净买超仅116亿元。若搭配外资在期货未平仓部位，截至昨（14）日净空单仍有3.3万多口，显示操作仍偏保守。

投资建议

鸿海第2季法说，针对产业别第3季展望中，市场最关注的AI伺服器营收，今年动能以H系列为主轴，单靠H系列订单便足以带动在伺服器营收占比拉高至四成。且GB200仍预计在第4季出货，意味AI伺服器市场需求强劲，有利供应链表现。

台股自19,662点波段低点反弹以来，AI伺服器供应链中，仍有许多高成长个股表现落后大盘，可留意后续补涨效应。