久違反彈 橋水：陸股估值具吸引力 持「適度看漲」態度

全球对冲基金巨头桥水（Bridgewater Associates）近日告诉投资者称，大陆股市估值具有吸引力，对其持「适度看涨」态度。图／取自第一财经

大陆股市在经历一连串暴跌后，近日略有小反弹，不过，市场仍笼罩在悲观情绪中。对此，全球对冲基金巨头桥水（Bridgewater Associates）告诉投资者称，大陆股市估值具有吸引力，对其持「适度看涨」态度。而该机构1月又在大陆展开新一轮全天候策略产品的资金募集，其资产规模在2023年翻倍，10%的年化回报跑赢大陆本地同行。

第一财经指出，尽管大陆股市处在持续破底的困境，但在北京的系列刺激政策支持下，陆股近日有反弹回升迹象，其中，上证综指回升上2,900点大关。

桥水联席投资长（CIO）普林斯（Bob Prince）近日在一场金融论坛上指出，观察一个经济体时，了解政策制定者在经济中寻求实现均衡的条件是非常重要的。「当经济失去平衡时，他们最终会采取措施使其恢复平衡。两个主要的杠杆是货币政策和财政政策。」

普林斯认为，大陆已从疫情中走出来，但经济复苏相对较慢、通膨仍处于负区间。而通膨下行和就业市场承压会使债务问题变得更突出，也会影响企业的获利能力和市场情绪，「面对这些因素，最终政策制定者会采取某种政策措施来实现上述均衡」。

普林斯表示，除中国大陆本身的问题，地缘政治问题也导致资本从中国大陆流出，部分抛售导致物价下跌，风险溢酬上升。所以「我们认为中国市场的估值已具有吸引力。刺激政策在某种程度上是不可避免的」。不过，他补充，目前只是一个开始，中国大陆可能需要做更多。

彭博引述知情人士报导，指桥水的中国大陆私募基金管理公司在1月早些时候的公开说明会中告诉本地投资者，股票值得持有，仍具有性价比。并称认为大陆官方政策将保持宽松以支持经济成长，并且存在降息空间。

几天之后，随着大陆国家主席习近平揭露其金融政策重点，即是强调党的控制和监管。同时，北京方面未能提供更强有力的货币政策支持，大陆股市下挫。

中国人民银行（大陆央行）随后宣布2月5日全面下调银行存款准备率50个基点（BP），释放长期流动性约人民币1兆元，下调幅度大于预期，时间也早于预期，激励大陆股市大幅走强。