军工题材炒出新飙股 下一张王牌曝光了

近期美股持续维持在反弹走势，主要仍看总体经济数据，市场多数法人认为明年全球经济将会衰退。(图/先探投资周刊提供)

全球超级央行周，聚焦利率政策与明年经济展望，台股近期量缩整理，指数空间虽有限，盘面飙股却接连表态，雷虎、八贯挟题材一飞冲天，冷门的绩优股若获筹码加持，将有机会复制贴上。

美国十一月ＣＰＩ低于市场预期，通膨压力持续下降，紧接着各国央行举行利率决策会议，美国联准会将公布十二月利率决策，重要观察点包含是否如预期般放慢升息脚步至调升两码，主席鲍威尔的谈话内容，利率点状图则将透露明年的升息次数，以及本波升息循环的终点利率预期为何，此外，也将对明年总体经济状况发展有最新预测数字。

近期美股持续维持在反弹走势，主要仍看总体经济数据，市场多数法人认为明年全球经济将会衰退，而公债殖利率倒挂已久，根据历史经验也显示衰退的机率较高，然而或许衰退是在预期内的，但是并没有人能够知道衰退的幅度，这也是市场看法分歧的重要原因，软着陆抑或严峻的硬着陆考验影响大不相同。

经济将步入衰退期

市场焦点由通膨升息转向经济展望，尤其明年上半年对总体经济可能是伤害较大的时间点，除了企业积极去化库存之外，消费端因升息而导致可支配所得减少，最终需求是Ｌ型、Ｕ型或Ｖ型复苏难以预估，不过由于目前是疫后的非常时期，服务业等疫情受害产业对人力需求孔急，有助减缓失业率走高疑虑。

去年第四季台湾上市柜公司营收达十一．四九兆元、获利一．○九六兆元，而今年第三季获利则是历史第三高的一．一四兆元，以目前所知十月与十一月营收来看，第四季呈现季减与年减的机会相当高，也就是高峰期已经过去，而明年上半年同样处在高基期的环境，势必有段时间必须面对营收下滑的状况。

第四季股市破底后大幅弹升，盘面上不断有飙股窜出，首先是军工股的雷虎，股价从第三季底的十六．六五元，最高上涨至四九．六五元，幅度高达一．九八倍，就连仅是稍微沾上边如和成与嘉裕，也分别有一．三三倍与六八％的涨幅，远高于正规军如汉翔、全讯等。

政府力推无人机总体发展方案，预期在年底完成第一种子成员遴选程序后，具有竞争力的厂商都有机会拿到订单，第一阶段五○○○架可望于明年第三季成形，包含雷虎、汉翔、经纬航太等都已报名，此外，美国国会推出「二○二三国防授权法」，包含台湾增强韧性法，将在二三～二七年为台湾提供每年至多二○亿美元无偿军援，预期军工相关股仍是短线热门焦点。

雷虎、八贯　引爆军工题材

同样也搭上军工题材的八贯，主要题材为接获全球知名军用品厂订单，间接打进北约军队防弹衣供应链，第四季开始陆续出货，预估防弹背心外罩订单可维持六个季度。此外，针对防弹背心高强硬度与轻量化需求，同步进行克维拉纤维的添加涂层送样，若通过认证并出货，将带来新的营运贡献。

贸易商起家的八贯，转型为机能布厂，以医疗、军用与航太救生为大宗，主要销往欧美国家，客户多为国际品牌大厂。主要产品为ＴＰＵ（热塑性聚胺酯），医疗方面为Hillrom、Stryker及Arjo等国际医疗代工伙伴，航太则已打入空巴与波音两大巨头，拿下医疗与航空领域认证，为近年营运迅速成长的重要基石。

八贯十一月营收二．五一亿元，年成长三五．八％创下历史新高，前十一个月累积营收二三．四七亿元，超过去年全年且也创下新高，获利更是大跃进，明年将进行产线与产能规模升级，德兴一路二期新厂可望完成，第三台淋膜机与十七台智能型高周波机台，将会陆续到位，总产能将逐步拉高至五○亿元。（全文未完）

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《先探投资周刊2226期》