科技股飙涨难再现 2022风险与机会并存

富兰克林证券投顾表示，就科技股评价面来看，目前相对大盘的溢价与长期均值相近，展望前景，科技产业具强劲且长期的成长优势、数位转型加速以及产业品质提升，科技类股享有合理的溢价空间。

此外，疫情、监管、供应链限制（特别是半导体、电子制造及物流）、科技和通讯服务产业人才短缺等的潜在影响值得留意，例如美国及欧盟对Alphabet、亚马逊、脸书、苹果等数位领导者的商业行为所做的调查、大陆强化控制大型科技公司、科技产业销售及工程人力趋紧，可能导致更多公司采用低程式码及软体工程生产力工具，以产品主导的成长和数位销售技术，其中许多在新冠疫情期间被广泛采用。整体而言，乐观看待疫情期间许多公司及主题的基本面成长随着世界重新开放将扩大和延续。

台新智慧生活基金经理人苏圣峰指出，但科技股后市面临的最大风险为Fed加快升息脚步及变种病毒Omicron变数，就前者而言，科技股之所以走了二年大多头行情，就是因为货币政策宽松带来充沛的资金行情，一旦Fed升息，也意味资金紧缩，则先前涨多的科技股承压。

就Omicron变数而言，由于全球扩散加速，对经济成长带来隐忧。不过，就目前看来，升息及Omicron冲击可望逐步淡化，在过去两次（2004年6月和2015年12月）美国联准会的升息循环中，升息前6个月股市表现震荡，但升息后12个月则多上涨，尤其中小型股表现更胜大型股。

中国信托科技趋势多重资产基金经理人杨士醇表示，2022年货币环境确定将趋向紧缩，但客观而言，货币政策是从极度宽松调校成宽松，股市流动性仍相当充沛。

对科技股来说，当市场避险情绪升高，可能导致估值相对高的科技股承受较大波动，但科技股具有现金流稳定，相对不受供应链壅塞干扰的优势，仍是2022布局不可缺少的配置。且不少个股在电动车、元宇宙等题材带动下，2022年营收成长仍具期待空间，惟2021年大盘飙涨的情形或难再现，选股对绩效影响将更为关键。