库存调整与台海危机，将淬炼出强大底部

国安基金于7月12日进场护盘，金管会近期也研拟推出限空令，目的提振市场信心。近日美国众议院议长旋风访台引发了中国绕台军演，这是自1995年来第四次台海危机，国际情势紧张、市场情绪恐慌，但这次与27年前完全不同。这两年台湾上市柜获利从2兆大幅上升到4兆，投资属性也从散户演变为法人为主，现在有ETF、四大基金、外资、投信等稳定筹码，也早已成为含金量高的全球科技重镇，获利、结构、产业面早已不可同日而语。

目前处于升息循环与去化库存阶段，手机、NB、PC、显卡厂不断下修展望，但台股早已经修正超过4千点，已经反应这些利空。反而是近期第三季、第四季库存调整、陷入衰退后，反而使明年可以重新回到正轨、正常出货。台股在这最风雨飘摇、最多利空时，伴随着国安基金进场，淬炼出最强大的底部。

台股万四有国安基金撑腰，而美股6月以来持续反弹，道琼波段上涨10％、那斯达克上涨20％、费半上涨29％，台股大幅落后，军演利空过去后，对照美股，可以期待千点的落后补涨行情。考量众多产业仍在下修、衰退阶段，选对产业非常重要，下半年看好权指股、苹概股、汽车零组件、网通、卫星、电动车、绿能、生技等产业。

由于去年即上半年营运基期高，务必要选择营收与获利明年能持持续成长的公司，搭配法人筹码进行操作。

权值股方面，护盘重心台积电、鸿海、大立光、金融股等可以留意，台积电第三季受惠HPC成长，单季每股获利挑战10元，今年每股获利将达37～38元，坚强的基本面将带动股价及台股往上。苹果将于9月发表新手机、新耳机、新笔电等，股价也已经两年没动，相关的供应链包含鸿海、大立光、美律、华通等正进入旺季，看好苹概将成为第三季的正规军。

车用方面，车厂这两年晶片缺货、上半年又遇到中国封城，供给面严重卡关，但最差状况已经过去，下半年产能陆续恢复，其中电动车更是蓬勃发展，相关包括和大、贸联-KY、宇隆、智伸科、华孚等长线受惠。

网通与卫星方面，去年以来缺料严重，同样具备低基期优势，在主晶片供给顺畅的状况下，为少数成长明确产业，可关注智邦、中磊、智易、升达科等公司。

其余不受景气影响的生技产业、政府努力推动的绿能产业，获利持续成长的绩优股如美时、保瑞、世纪钢等可以留意。目前是台股最风雨飘摇的时刻，诸多利空将淬炼出坚强的底部，可趁回档时布局营运展望乐观的公司。