垃圾债爆跌 本周也不太乐观

投资人表示，垃圾债上周五出现暴跌走势后，本周情况也将不会太乐观。他们预期垃圾债将出现交易量放大与买卖价差拉大。至少在美国联准会（Fed）利率会议结束前，垃圾债持有人愿接受与买方愿支付的价格将至少有10％的差距。

美国知名垃圾债基金Third Avenue Focused信贷基金上周宣布暂停投资者赎回，导致债市出现大幅震荡，连投资级的公司债也受到大幅牵连。交易员认为这是负面讯号，意味信心不足的投资者宁可抛售评级较高的公司债来获取现金。

投资级公司债价格出现重挫，特别是与大宗商品相关的公司，像是Anadarko与Freeport-McMoRan等公司债锐跌，已经引发投资者高度关注。前者的公司债投资评级为BBB、后者则为BBB-最低投资等级。

Rochester金融服务公司负责人费德曼（Jeff Feldman）表示，该情况在2014年也曾发生，不过他认为投资级公司债违约机率低，加上美国经济基本面堪称良好，因此目前或许是买进的大好机会。不过他也说鉴于当前债市依然处于恐慌状态，所以买进会有风险。

垃圾债与美国公债殖利率的利差在上周五已扩大至6.72％，较1周前增加6个基点。至于年初为4.83％。该利差通常是外界评估持有垃圾债风险的关键指标。

此外这次两者利差由于大幅高出Fed前3次紧缩货币政策开始时的水平，这也使决策者忧心，因垃圾债市向来以能预测经济走缓著称。