里昂按讚封測雙雄

里昂证券在最新出具的「台湾半导体产业」报告中指出，预期2025年整体半导体产业增长动能可能放缓，意味景气反弹接近尾声。台厂中，包括日月光投控（3711）、京元电子、及祥硕，均获「优于大盘」评级；联电则为「持有」，世界先进为「劣于大盘」。

里昂半导体产业分析师臧铎表示，台湾半导体产业目前估值相对较高，本益比（PE）已达18倍左右，股价若要上涨，需要更强的基本面支撑，包括企业实际盈利增长、技术创新、以及未来订单需求等确定性因素。

由于目前台湾半导体股的估值偏高，因此里昂偏好能受益于AI及新规格升级的企业，如日月光投控目标价196元、京元电子155元、及祥硕2,210元，均重申「优于大盘」评级；联电目标价43元，评等「持有」；世界先进80元，评等「劣于大盘」。

整体上，云端AI需求持续驱动半导体成长，包括先进制程与后段服务领域展望乐观。然而，传统消费领域终端需求仅预期温和成长，对边缘AI提升PC与智慧手机出货量的可能性则持审慎态度。

至于目前科技周期位于何处？臧铎指出，科技周期大致处于复苏阶段的过渡期。

整体市场情绪相对中性，随2024年复苏的进展，库存水位已经有所下降，但不同市场仍存在明显差异。