利率不變 Fed決策鷹中帶鴿

美国联准会（Fed）主席鲍尔。 美联社

美国联准会（Ｆｅｄ）十二日决议货币政策按兵不动，但上调今年通膨预估，多数决策官员预测今年只会降息一码，远低于三月时预测的三码，基调偏向鹰派，显示Ｆｅｄ对通膨的忧虑依然纠结难解，但主席鲍尔淡化决策官员对利率与通膨预估的重要性，强调一切看数据，透露出些许「鸽味」。

Ｆｅｄ货币政策决策小组联邦公开市场操作委员会（ＦＯＭＣ）决议，维持基准利率区间于百分之五点二五-百分之五点五不变，决策声明仅微调对通膨的形容，表示「在趋向委员会所订百分之二通膨目标的过程中，取得进一步的微小进展」，而非五月声明所说的通膨「缺乏」进一步进展，可能是反映五月通膨趋缓。

鲍尔也形容五月ＣＰＩ数据「振奋人心」，「朝正确方向走出一步」，但他也说，「不应被任何单一数据所驱动」，若要降息，「我们需要看到更多良好数据」。

最大变动为反映官员预估利率落点的利率点状图，多数官员预估今年只会降息一码，少于三月时预测的三码，以及市场预期的二码，对今年底利率的中位数预估为百分之五点一（百分之五-百分之五点二五），但预估明年降息幅度由三码扩大到四码，显示通膨降势要到明年才有更显著的进展。官员也再度提高长期「中性」利率估计值，从百分之二点六提高到百分之二点八。

点状图显示，在十九位官员中，四人预测今年不会降息，七人预测降息一码，显示过半委员预测今年最多只会降息一码，八人预测将降息二码。鲍尔表示，官员的利率预测偏向「保守」，由于共十五位官员支持降息一或二码，因此两种选项都「有可能」。

Ｆｅｄ也发表最新的经济预测，维持今年经济成长率预测为百分之二点一不变，失业率预测维持在百分之四点○，但上调今年整体个人消费支出（ＰＣＥ）平减指数升幅预估○点二个百分点至百分之二点六，核心ＰＣＥ平减指数升幅预估也上调○点二个百分点至百分之二点八，明年通膨率预测则上修○点一个百分点，为百分之二点三。

鲍尔说，所有决策官员都同意的一件事，就是决策将取决于数据，实际上是在暗示利率点状图与通膨预估的重要性，低于每月的经济数据，但不只通膨数据，而是整体数据。

尽管Ｆｅｄ决策偏鹰，市场预期九月降息机率从约百分之六十五略降至约百分之六十二，且美国五月通膨趋缓，投资人仍押注今年会降息二码。经济学家表示，Ｆｅｄ不会因为单一数据就过度反应，但若通膨面继续传来捷报，九月仍可能降息。