连二月跌破8兆 央行未到期定存单余额 40个月新低

央行公开市场操作的未到期定存单余额至10月底降至7兆8,375亿元，除了是今年以来月底余额新低，也创2020年7月以来的近40个月底新低。图／本报资料照片

近一年各月底未到期定存单余额

随7月及8月股利发放旺季结束，9月及10月因连假资金需求上升，中央银行为维持市场充裕的流动性，提供季节性资金需求，持续减发定存单调节，央行公开市场操作的未到期定存单余额至10月底降至7兆8,375亿元，除了是今年以来月底余额新低，也创2020年7月以来的近40个月底新低，重回疫情爆发前的7兆元常态。

银行资金调度主管表示，央行升息步入尾声，但货币政策基调维持「温和紧缩」环境，加上9月及10月连假推升资金需求，央行按惯例反向减发定存单调节，9月未到期定存单余额降至7兆9,733亿元、睽违三年再次回到7兆元水位，10月较9月再下滑逾千亿元，也是连二月低于8兆元。

央行长期透过公开市场操作，每日发行7天、28天期定存单，提供银行过剩资金去化与调度工具，采主动申购方式。其他还有定期发行的91天期、182天期存单，基本上每两周发行1次。

以近年央行公开市场操作来看，2020年疫情爆发后，央行跟进降息救经济，并维持「一手收钱、一手放钱」的策略，反向加发定存单回收闲钱，未到期定存单余额在前年底一度飙高到9.32兆元史上新高；去年起央行启动升息，同样减发定存单调节提供市场流动性，至6月定存单余额均维持在8兆元上下。

今年第二季起央行停止升息，但市场资金仍趋紧，持续减发定存单，包括5月因应缴税资金需求，单月减发定存单2,630.7亿元，6月再减发1,724.4亿元，7月减发15.8亿元，8月小幅加发289.7亿元，9月减发2,224.55亿元、10月续减发1,358.5亿元。

银行资金调度主管认为，第四季短期资金需求暂缓和，但仍有连假因素推升资金需求，加上后续年终短期资金需求高峰，预料央行为提供更充裕的流动性需求，央行势必再加大「放钱」力道，减发定存单调节方向不变，预料未到期定存单余额将续下探，站稳7兆元低位的常态。