央行延续放钱节奏，3月底剩7.66兆 未到期定存单余额 四年最低

3月外资偏汇出，新台币继续贬值，加上市场资金疯狂流向ETF，整体资金相对趋紧，中央银行延续近三个月放钱节奏，3月在公开市场操作减发逾623.65亿元的定存单，为市场释放闲钱。图／本报资料照片

近一年各月底未到期定存单余额

3月外资偏汇出，新台币继续贬值，整个3月重贬4.13角，加上市场资金疯狂流向ETF，整体资金相对趋紧，中央银行延续近三个月放钱节奏，3月在公开市场操作减发逾623.65亿元的定存单，为市场释放闲钱，累计近三月已减发逾3,500亿元。

市场资金偏紧俏，近期央行未到期定存单余额一路下降，去年12月短暂站上8兆元大关后，后续已连三月减发掉存单，1月底回到7.87兆元、2月底降至7.72兆元、3月底剩下7.66兆元，创2020年4月以来、整整四年新低水准。

银行资金调度主管表示，2月农历春节后，结束短期资金周转高峰期，原预估进入3月后资金环境会转趋宽松，但随外资热钱偏汇出，新台币汇走贬，加上近期一波ETF资金狂潮，都对整体市场资金池造成压缩，整体资金需求旺盛到不行。

以往都是春节季节性因素导致国内资金紧俏，但近期资金涌向新募集的台股高息ETF，观察3月11日央行隔拆利率直接暴冲到0.702％，排除假期因素后，创下2008年12月17日以来新高，由此可见市场资金「卡卡」。央行也顺势继续放钱，3月再减发逾600亿元定存单，纾解市场资金需求。

央行长期透过公开市场操作，每日发行7天、28天期定存单，提供银行过剩资金去化与调度工具，采主动申购方式。其他还有定期发行的91天期、182天期存单，这二个天期原则上是每两周发行1次。

银行主管指出，央行考量物价压力，第一季意外升息半码，理论上会维持「一手收钱、一手放钱」的两面策略，加上近期资金需求确实比较高，央行定存单余额续降机率高，不排除降至7.5兆元以下，甚至逼近。

近一步观察央行近期公开市场调节，去年底外资回头汇入，新台币在年底出现一波反弹，资金环境转为泛滥，12月央行单月一举加发近2,000亿元定存单；但今年以来反手减发定存单，第一季以来市场流动性以增加逾3,500亿元。