年前资金拉紧报 未到期定存单余额回落7兆

近一年各月底未到期定存单余额

1月外资大举汇出，新台币汇价重挫，加上时序接近农历年关，市场资金趋紧，中央银行「一手收钱、一手放钱」，在公开市场操作反向减发定存单做调节，1月减发逾千亿元定存单，为市场释放流动性，统计1月底未到期定存单余额也降至7.87兆元，重新回到7兆元相对低水位。

银行资金调度主管表示，农历年关短期资金周转高峰期，除外资汇出，加上农历年前资金需求高，年终短期资金需求高峰，2月年假后资金陆续回笼，预计央行将再加发定存单收回市场过剩资金，余额也可能又回到8兆元。

央行长期透过公开市场操作，每日发行7天、28天期定存单，提供银行过剩资金去化与调度工具，采主动申购方式。其他还有定期发行的91天期、182天期存单，这二个天期原则上是每两周发行1次。

观察去年第二季起，央行利率连三冻，但升息后的高利率延续、市场资金趋紧，加上去年9月开始因连假及缴税等季节性因素，短期市场资金需求旺盛，当时连三月减发定存单调节，9月大幅减发2,225亿元、10月减发1,359亿元，11月减发92亿元；进入12月之后因外资大幅汇入，新台币升势强劲，央行即反向加发1,806亿元定存单，回收市场闲钱。今年1月因应市场又反转，单月减发1,388亿元。

以近年央行公开市场操作来看，国内资金长期泛滥的结构，未到期定存单余额在2021年底一度飙高到9.32兆元的史上最高，随2022年央行启动升息，并减发定存单调节提供市场流动性，去年第二季起未到期余额逐步下滑，9月也一举回归至疫情前的7兆元水准。

银行资金调度主管认为，目前国内资金结构还是相对充裕，接下来就看美国联准会（Fed）何时启动降息，若未来央行也跟进降息，市场滥头寸预料再大爆发，央行将加发定存单调节，不排除届时未到期定存单余额可能再度飙破9兆元大关。