LPR非对称调降意在呵护银行息差？“降息”日农行、中行股价再创新高，市场仍争议后市走向

财联社2月20日讯（记者 彭科峰）龙年开市两日，银行股整体依旧维持节前的强势。今日下午收盘，银行股依旧飘红，农业银行、中国银行股价更是创下历史新高，工商银行和建设银行的股价也接近高点。从消息面来看，业内人士认为，今日LPR非对称降息对于银行维持息差是一大利好。

不过，当前市场层面对于银行股的走向仍然存在巨大争议，支持者认为“泼天的富贵终于轮到银行”，但也有声音认为“银行股终将补跌”。

农业银行、中国银行股价今日创下历史新高

至今日收盘，银行股整体已经连续两日飘红。据财联社终端显示，今日银行板块收涨0.75%，其中宁波银行、杭州银行、苏州银行三大江浙沪地区银行领跑整个板块，其涨幅均超过2%。

在江浙沪三大银行之外，民生银行、农业银行、交通银行、江苏银行、光大银行、工商银行、浙商银行、渝农商行、北京银行、紫金银行、贵阳银行、青农商行、中信银行、南京银行紧随其后，其涨幅均在1%以上。整体来看，在A股42家上市银行中，今日有32家银行的股价均出现上涨，银行股整体强势。

从个股来看，农业银行收盘时股价达到4.15元，中国银行股价为4.53元，均创下历史新高。另据财联社终端显示，银行板块近一年涨幅6.87%，进一个季度涨幅6.18%，近一月涨幅6.83%，近一周涨幅4.41%。

业内称非对称降息有呵护银行息差之义

在消息层面，今日央行公布最新LPR报价。其中，1年期LPR为3.45%，与前值持平； 5年期以上LPR为3.95%，较前值下调25个基点，降幅为历史最高。

具体来看，1年期LPR上一次调整还是在2023年8月21日，当时1年期LPR下调10个基点至3.45%。财联社记者注意到，2023年1年期LPR调降了两次。更早之前，2022年8月22日对1年期LPR进行了调整。

对此，某券商银行业分析师向财联社记者表示，从近两年的LPR利率调整情况来看，应当说1年期的LPR调整空间有限，去年底业内普遍预期央行会降息，但最终是延迟到今年3月。一般来说，1年期LPR对应银行给企业放贷或者给消费贷，5年期主要对应房贷。

该人士认为，考虑到去年有关部门已经对居民存款利率进行了下调，1年期LPR本次继续维持不变，也有利于呵护银行的息差空间。如果考虑到今年实体整体回升在望，银行信贷开门红等因素，今年银行业净息差或将整体逐步企稳，不排除出现见底回升的拐点。这或许是龙年银行板块走强的一大利好因素。

泼天的富贵还是补跌在即 市场依然存在争议

从宏观层面来看，在今年年初A股的低迷大环境中，以银行为代表的高股息板块堪称一枝独秀，走出了不同寻常的行情。即便在诸多利好支持A股起稳回升后，银行板块偶有起伏，但目前依然维持涨势，有声音称“泼天的富贵终于轮到银行”。不过，财联社记者注意到，目前市场层面对于银行股的走向仍存在巨大分歧。

近期，国联证券研究报告指出，2024年银行基本面有望触底回升，从而估值得到修复。另一方面，当前银行估值最大的制约因素依旧是资产质量，银行资产质量压力主要来源于城投与房地产领域。随着城投、地产等相关政策持续推进，银行资产质量有望得到改善，从而带动银行估值中枢提升。

开源证券研报则认为，资银行要看预期，市场表现随预期改善而向好，随着经济回暖预期加强，提前布局左侧。本轮银行股重估或是全方位的，随着“三底”的临近，银行ROE或企稳，且PB已较为充分地反映隐含不良。最后，增量资金的入市将有效推动银行股估值向上修复。

此外，知名大V“梦若神机”近期也依旧发声力挺银行股，其表示“银行股里没有大空头，机构和散户持仓都很小...没有卖盘压力”、“银行股上涨是目前的底层逻辑，不可篡改，不能逆变。”

但在另外一方，看低银行板块的声音也有不少。比如，公号“中产投资”文章称，“当前如农业银行等还在不断创历史新高，这显然是和基本面预期相背离的，后市终将回归。因此，处于历史高位的银行股风险很大，投资者是不易追涨的，未来大幅补跌只是时间问题。”

对此，上述分析师认为，考虑到高股息的基本逻辑，长期来看银行股的价值依然明显。资本市场看多、看跌都很正常，但关键是避免过度杠杆的使用。前几年某雪球大V高杠杆投资银行股后爆仓就是最好的例子。