陸CPI年增0.1% 仍陷通縮風險

大陆国家统计局昨发布三月消费者物价指数，低于预期。图为消费者在山东省滕州市某超市内选购商品。（新华社）

大陆国家统计局昨公布，三月消费者物价指数（ＣＰＩ）年增百分之零点一，较上月放缓零点六个百分点，逊于市场预期。三月生产者物价指数（ＰＰＩ）年减百分之二点八，是去年十一月以来最大降幅，且连续第十八个月下降。专家指出，大陆通缩阴霾挥之不去，要避免形成「低物价、低消费」循环。

大陆国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，三月ＣＰＩ年升幅回落是受到春节后食品和出行服务价格回落影响。其中，食品价格降百分之二点七，降幅比前月扩大一点八个百分点，影响ＣＰＩ降幅约零点五二个百分点。ＰＰＩ降幅略有扩大，主要是因春节后工业生产恢复，工业品供应相对充足有关。

此前，大陆ＣＰＩ于去年十月至今年一月出现「四连负」，分别年减百分之零点二、零点五、零点三和零点八，引发外界对于通缩的关注，直到今年二月，大陆ＣＰＩ才转为上涨百分之零点七。不料春节过后，三月ＣＰＩ增幅又骤降至百分之零点一。

香港经济日报引述保银资本管理公司总裁兼首席经济学家张智威分析指出，三月ＣＰＩ走势表明大陆仍面临通缩风险，内需依然疲弱。如果没有更具支持性的财政政策帮助，出口增长本身无法促进大陆宏观经济活动。美国ＣＰＩ意外上升，大陆则下降，表明两国货币政策立场可能继续出现分歧，因此两国的利差可能会持续存在。

路透报导，经济学人智库高级经济学家徐天辰认为，大陆产能过剩问题正在转化为价格，这将阻碍中国人民银行（大陆央行）刺激经济的努力。还有分析师认为，人行面临挑战，因为更多的信贷流向生产而非消费，暴露了大陆经济的结构性缺陷，并降低货币政策工具的有效性。

对于下阶段走势，中新经纬引述机构分析称，大陆物价或将温和回升，维持低通膨格局。申万宏源宏观报告分析，在基数效应影响下，ＣＰＩ今年将呈现「倒Ｕ型」；财信国际经济研究院宏观策略报告称，预计猪肉和原油对ＣＰＩ的拖累作用减弱，服务业需求可望进一步修复，展望第二季ＣＰＩ或将温和回升至百分之零点四左右，但低通膨格局难改。

工业品价格方面，ＰＰＩ连续十八个月负增长。此前，分析师多预计ＰＰＩ将在今年上半年转正，但不少分析师已将ＰＰＩ转正的时点推后至第四季。