陸股基金 分批布局政策激勵 A股中長期看多

陆股基金 分批布局(网路照片)

陆股9月下旬起受政策利多激励大涨，上周进入相对高档横盘。法人认为，统计过去20年，不含本次，中国A股经历四次大涨行情，每次时间达19个月，指数平均涨257%；陆股中长多可期，投资人可将部分资金分批配置陆股基金。

中国人行9月同步实施降息、降准，过去人行很少在同一个月降息降准，此次同一天宽松的举措堪称史无前例。此外，中央政治局9月26日祭出房市止跌回稳、提振资本市场等重磅政策，以缓解中国经济下行风险。根据彭博估计，中国刺激措施将使2024年GDP成长拉升0.2个百分点，未来一年内将使GDP成长拉高1~1.1个百分点，将激励陆股中长多行情。

图／经济日报提供

台新中证消费服务领先指数基金经理人叶宇真指出，在政策大力作多下，中国股市明显好转，十一长假前，深圳指数破万、上证指数站上3,300点，近年来表现积弱不振的A股，已摇身一变成一只「快牛」。此外，根据统计，2005年以来中国A股经历四次大涨行情，不含本次，基本上每五年启动一次牛市，时间平均长达19个月，指数涨幅平均达257%，且估值上调为指数上涨主要贡献。以本次宽松力度空前之大来看，陆股牛市可期。

群益中国新机会基金经理人谢天翎分析，近日在利多政策相继出台下，股市迎来反弹，须留意快速上涨不符合管理者对「耐心资本」说法，政策可能不燥进以降温过热情绪，财政部将适度加力和提质增效，因此仍须观察未来政策力度。香港股市由于流动性跟随美元变化，加上短线累积不小涨幅，遭获利调节。近期而言A股资金动能可望强于港股，而港股经过震荡整理，基本面仍可望吸引长期资金。

富兰克林证券投顾认为，中国此次祭出的刺激政策组合拳力道大于预期，评估短线有望持续推动中港股市延续反弹走势，但涨升趋势的延续仍需中国官方进一步推出调整目前严重的房地产市场问题以及经济陷入通缩螺旋风险等结构性问题因应之道，并带动经济成长与企业获利动能回升。

就类股操作分析，叶宇真表示，当前地产、食品饮料和医药等为代表的消费行业的估值和基金配置力度仍处于历史低位，从历史经验来看，股市初期修复的往往是前期跌幅较大、低估低配的行业。中国利多政策频出，提升市场风险偏好，推动消费增速回升，加速酒类及大众品需求改善。历史经验也显示，在宏观政策出现重大转向阶段，酒类板块普遍有较出色的表现，如2018年底至2019年初、2022年底至2023年初，酒类板块均显著跑赢大盘，建议逢低优先布局。