陆纸业龙头表态 台厂迎曙光

国内造纸厂的大陆布局概况　包装纸需求疲软，加上成本大幅上扬，以及升息等不利因素影响，大陆造纸市场今年以来一路低迷。图／中新社

大陆造纸市场去年底开始熄火，今年以来也是一路低迷，尤其第三季仍旺季不旺，不过，大陆纸业龙头玖龙董事长张茵最新表示，7～9月是最难过的日子，已经过去了，看好10月中共二十大后，大陆政府将看重经济，对于明年有信心。在大陆纸业龙头信心喊话下，国内西进造纸厂荣成、永丰余营运有机会逐渐摆脱谷底。

玖龙本周发布截至今年6月底的2022会计年度财报，营收为人民币645.38亿元，较前一年成长4.8％，但获利人民币32.75亿元，比去年大幅缩水53.9％。

玖龙回顾产业景气指出，本年度国内外形势复杂严峻，尤其下半财年，大陆内地的疫情管控措施导致消费减弱及物流运输中断，包装纸需求持续疲软；加上造纸原料、能源、化工等成本大幅上扬，以及升息等不利因素影响，集团盈利遭到严重挤压。

不过据法人转述，张茵在周三的玖龙法说会中表示，最难的日子已经过去了，玖龙7月开始带头减产，努力消化高价库存，目前库存水位已见大面积下降。其次，她看好10月大陆召开二十大，政府将看重经济，对于明年有信心。

玖龙认为，这波造纸业的景气回挫，主要是市场萎缩，不是供给过剩，因此公司维持扩张脚步，位在湖北荆州的全新基地6月已开始营运，60万吨再生牛卡纸年产能投入试产；另外东莞二期及天津二期，合计共4.4亿平方公尺的下游包装产线也已投产。

玖龙2022财会年度资本支出金额高达人民币12.6亿元，比起2021年的人民币6.1亿元倍增，创近年新高，而且预估2023年资本支出将进一步提高到人民币18.5亿元

面对法人追问：市场不好，为什么还要投产？玖龙认为市场不好只是短暂，新产能的布建发展是长期目标。其次，俄乌战争导致设备交期拉长，必须提早下订。

玖龙看后势不悲观，为低迷的大陆造纸市场注入强心针。国内西进造纸厂以荣成的大陆营收占比最高，高达8成，营运有望逐渐摆脱谷底。永丰余在大陆有扬州厂，也将跟着受惠；至于正隆近年经营重心转到台湾及越南，在大陆只剩纸器厂，连动相对较小。