買方採購策略轉趨被動 2025年第1季 DRAM 合約價全面走跌

DRAM市场因智慧手机等消费型产品需求持续萎缩。路透

根据TrendForce最新调查，2025年第1季进入淡季循环，DRAM市场因智慧手机等消费型产品需求持续萎缩，加上笔记型电脑等产品因担心川普上任后可能拉高进口关税的疑虑，已提前备货，进而造成DRAM均价下跌。其中，一般型DRAM跌幅预估将扩大至8%至13%，若计入HBM产品，价格预计下跌0%至5%。

TrendForce表示，2024年第4季PC OEM在终端销售疲弱、DRAM价格反转下跌的情况下，加速DRAM库存去化力道，此情形将延续至2025年第1季，进一步影响位元采购量。DDR4供给部分，由于消费性需求低迷，然中国大陆供应商持续扩大生产规模，以及现货市场的低价颗粒供给增加影响，导致跌价程度将持续大于DDR5。预估2025年第1季PC DRAM价格将继续下跌，幅度较前一季扩大。

在server DRAM方面，2025年第1季同样受淡季因素影响，DDR5与DDR4 server DRAM合约价走弱。此外，原厂大幅转移DDR4产能至DDR5，加上少数HBM产能因韩厂无法再出货给中国大陆而转至DDR5，使DDR5的供应增加。DDR4则因通路商货源充足、买方库存仍高，以及中国大陆供应商有意于2025年扩大生产，卖方只能降价求售，导致DDR4跌势将加剧。

TrendForce指出，智慧手机品牌厂历经两个季度调节，平均库存已恢复至健康水位，预期2025年第1季品牌厂对mobile DRAM将维持被动的采购策略，以获得更具吸引力的合约价格。从供给角度分析，原厂考量2024年底库存及年度财报压力，倾向将2025年第1季需求提前至今年底出货，间接造成明年第1季LPDDR4X和LPDDR5X合约价下滑，预估LPDDR4X季减8%至13%，LPDDR5X季减3%至8%。

2025年第1季graphics DRAM整体需求仍较平淡，主要需求动能来自新显卡的GDDR7备货，价格走势也受其他DRAM产品拖累，预估平均季减5%至10%。TrendForce表示，虽然同类别的产能将陆续转往HBM领域，但graphics DRAM的价格仍会受其他应用影响，加上买方库存依然偏高，短期而言价格将持续下滑。

consumer DRAM价格于2024年第4季开始反转向下，买方预期后续将持续下跌，采购心态更为被动，并握有议价优势。从供给分析，因消费型产品销售不振、单机容量成长也有限，抑制整体consumer DRAM出货增幅，造成供应商库存自2024年下半年逐季增加，加上现货市场的低价卖压，预期合约价跌幅将于2025年第1季持续扩大，DDR3将季减3%至8%，DDR4则季减10%至15%。