美超微财报逆风 供应链转移有戏

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AI伺服器组装大厂美超微(Supermicro, SMCI)陷入作假帐疑虑且安永联合会计师事务所(Ernst & Young)辞任及法说会释出的展望低于预期,除了引发股价重挫外,市场也认为供应链将有可能出现转移。

法人认为,美超微遭遇营运逆风可望使竞争对手戴尔(Dell)、技嘉与其供应链如纬创、AI伺服器液冷零件关键供应商双鸿等受惠,相关连结的认购权证可布局。

美超微于美东时间11月5日召开法说会,说明近期财报不实状况,并公告自结获利,也表明将另寻新的签证会计师事务所。

由于年报最后期限在11月16日,美超微若未能在11月16日如期缴交,将面临下市风险。

美超微执行长梁见后表示,「逆风出现后我们仍努力再次提出财报。我们对于先前财报依然有信心。」

美超微自结财年第一季(截至9月30日)营收59亿美元~60亿美元,低于市场共识的预估8%,并仅达公司先前财测的下缘,每股盈余在0.75美元至0.76美元之间,先前财测为0.67美元至0.83美元。

美超微预计财年第二季(截至12月31日)营收将在55亿美元~61亿美元之间,呈现季减,低于分析师预测的68.6亿美元,主因为处于产品交替期(Hopper与Blackwell GPU)。尽管毛利率展望季减1个百分点,符合市场预期,每股盈余0.56美元~0.65美元,但此次美超微未给予全年展望。

美超微表示,营收动能取决于所取得之Blackwell GPU颗数。

法人表示,目前多数厂商并无面临砍单,订单疲弱主因为AI GPU处产品交替期。

由于AI伺服器产品较为复杂,设计交期较长,将推出的GB200柜采用液冷设计,短期内不易快速转单予其他美超微的竞争对手。

惟与美超微拥有类似通路客户的系统整合商,如Dell及技嘉有望提升市占率及供应链纬创、双鸿。

至于美超微重要供应业者中,双鸿与南俊国际的CSP客户持续成长,AI伺服器订单之影响应属有限。