美股多頭結束了？ 法人：AI 外溢效果仍可期

2024年以来带动美股上涨的领头羊受到冲击而下跌。路透

继美国共和党总统候选人川普表示对台湾半导体业不满后，又传出美国政府可能进一步收紧对盟国出口晶片至中国大陆的限制，2024年以来带动美股上涨的领头羊受到冲击而下跌。巨亨投顾认为，股市趁机轮动，长远来看更健康，加上AI浪潮并未结束，外溢效果仍可期。

巨亨投顾投资研究部表示，除了美国政府可能进一步收紧出口晶片限制外，股市趁机轮动是另外一个半导体相关类股跌幅如此巨大的原因。从2022年底至今年7月10日，美国费城半导体、日本半导体与欧洲半导体指数分别上涨137.3%、128%与91.5%，遥遥领先美国大型类股与小型类股的50.3%与19.2%，在市场担忧高利率可能引发经济衰退的情况下，资金疯狂流入有AI题材加持且现金流充裕的科技巨头。

不过，随着美国通货膨胀率回落，联准会也暗示即将开始降息的情况下，更多人认同美国经济不会陷入衰退，周期类股近一周表现良好（美国小型、金融与能源类股分别上涨9.2%、4.7%与4.4%，优于资讯科技类股的-5.5%），这样看来对美国经济与股市不是坏事。

巨亨投顾总经理张荣仁指出，按照目前联准会的预估降息路径，美国经济很可能透过降低利率开始新一轮景气周期，更多公司将参与获利成长与股价上涨，有助美国股市以健康的步伐上涨。整体来说，AI泡沫破裂并非近期半导体与AI相关类股下跌的原因，随着成本的下降与更多应用出现，AI浪潮尚未结束，外溢效果将可望创造更多赢家。

巨亨投顾建议投资人适逢市场波动时，逢低加码，降低成本，提高回报机会。无论是资金充裕的投资人，还是资金有限的小资族，都可以根据自身的资金情况和风险承受度，设定适合的加码条件。