《美股》业绩虽强、期望更大 微软盘后走跌

微软公司上季营收符合市场预期，且获利意外强劲，但周二盘后股价下跌，显示投资人对财报中的一次性收益有所质疑，以及在微软股价劲扬一年后，投资人对该公司抱有更高的期望。

周二盘后微软股价下挫2.66%，报255美元，稍早前一度跌3.5%。微软高层在投资人会议上提供的财测超出市场预期，使盘后跌幅收敛。

由于在蓬勃发展的云端运算市场持续扩大市占版图，以及其团体协同工作软体Teams和LinkedIn社群软体等事业持续增长，微软已经成为全球身价最高的公司之一，在股价过去一年来上涨50%后，其市值已经逼近2兆美元。

在周二一般交易时段，微软股价小升0.16%，收在261.97美元，市值达到1.976兆美元。

在新冠肺炎大流行期间，微软的这些服务仍然需求旺盛，其Azure云端服务第一季营收成长50%。远端上班上课的生活模式带动了个人电脑和游戏主机买气，亦推升微软Windows作业系统和电玩游戏事业。

微软第三财季（截至3月31日）营收年增19%，为417亿美元，优于市场预估的410.3亿美元，并创下2018年来最大增幅。净利年增44%，为155亿美元。调整后每股盈余为1.95美元，亦超出市场预估的1.78美元。

Hargreaves Lansdown股票分析师Nicholas Hyett表示，一次性的税负和汇率收益推升微软第三财季的数字，因此，市场未如预期般那样肯定这些优于预期的数字。微软的净利亦包括来自印度法院裁定之6.2亿美元的税负优惠。Hyett表示，就微软这样的市值来看，目前的行情有些危险，其预期本益比已经达到32.8倍，即使是稍微让人失望，市场也不会就此放过。

微软「商业云」（commercial cloud）-包含Azure与Office云端版本在内的伺服器基础设施部门，营收年增33%，达到177亿美元。与Salesforce直接竞争的Dynamics 365客户管理软体营收年增45%，Office 365商用版本的用户数增加15%。

微软财务长Amy Hood在谈到商用版Office 365的业绩时表示，这是连续第四个季度实现至少15%的用户增长。

Azure云端运算服务营收成长50%，经汇率调整后为成长46%，较前一季的成长48%放缓，但符合市场预期。包含Azure在内的「智慧云」（intelligent cloud）部门整体营收为151亿美元，优于市场预估的149.2亿美元。

微软Teams每日用户达1.45亿个，高于去年10月份的1.15亿个。包括Office和Teams在内的生产力软体部门营收为136亿美元，优于市场预估的134.9亿美元。

经汇率调整后，LinkedIn社群媒体营收年增23%，略高于分析公司Visible Alpha预估成长21.9%。

包括Windows作业系统和Xbox游戏机在内的微软个人运算部门营收为130亿美元，优于市场预估的125.7亿美元。卖给PC制造商之Windows营收年增10%，远优于前一季的增长1%。

在投资人会议上，微软发布本季财测，预估第四财季生产力软体部门营收中位数为139.3亿美元，高于市场预估的135.7亿美元。微软预估本季智慧云和个人运算事业营收中值分别为163.2亿美元和138亿美元，亦超出市场预期的160亿美元和132.6亿美元。