美国PCE持续和缓 Fed料就定位9月降息

25日发布的美国第二季国内生产毛额（GDP），季增年率2.8％远超乎预期，增速是第一季1.4％的2倍，但通膨降温无碍Fed9月降息预期。最新PCE数据发布后，芝商所FedWatch工具显示，Fed9月例会降息机率仍是100％。

美元指数反应平静，持稳在104.33。美债殖利率微跌，10年期美债与2年期美债殖利率，皆下滑3.1个基点。

美国商务部经济分析师局26日公布，6月整体PCE月增0.1％，5月持平无增减；年增幅自5月的2.6％微降到2.5％。月率与年率皆符合市场预期。

排除易波动食品、能源价格不计的核心PCE，6月月增0.2％，5月月增0.1％；6月年增幅2.6％与前月持平，但略高于市场预期的2.5％。核心PCE连续三个月维持在2.8％后，5月放缓至2.6％，创2021年3月来最小增幅。

商务部25日先发布季度PCE，第二季PCE年增幅，自第一季的3.4％放缓到2.6％。核心PCE年升2.9％，虽超出预估的2.7％，但相较第一季的3.7％大幅降温。

商务部同时发布6月个人所得支出。个人所得月增0.2％，不及预估的0.4％及5月下修后的0.4％（初值0.5％）；个人支出月增0.3％符合预期，但逊于5月上修后的0.4％（初值0.2％）。

Nationwide Mutual首席经济学家巴斯贾西克（Kathy Bostjancic）指出，最新PCE又将是温和数据，这对联准会来说是好消息，通膨数据接连好几个月降温，「让我们将第一季所见的通膨飙升情况抛诸脑后。我们可望继续看到通膨放缓，未来数月迎来漂亮数据。」

联准会官员一再重申，他们须对通膨数据PCE朝2％目标迈进有更多信心，才会着手降息。 巴斯贾西克表示，6月PCE数据若符合预期，「肯定会提振增强这份信心」，除非9月之前冒出不利的通膨数据，联准会「蓄势待发准备降息」。