美国债信被调降 富达国际：不会影响美债殖利率整体下行趋势

惠誉信评机构表示，因预计未来3年美国的财政状况将恶化，且政府整体债务负担将越来越重，故将美国长期外币债务评级 从「AAA」顶级债信评级降为「AA+」。富达国际表示，事实上，惠誉在今年5月24日已将美国「AAA」评级列入「负面观察名单」，并警告可能将下调美国债信评级。

对于美债被降评的隐含，富达国际表示，调降信评虽然造成金融市场短期动荡，但惠誉降评并非出乎市场意外，仅是宣布降评时间点恰好适逢美国财政部即将宣布下一季之融资计划，因此很难区分美债殖利率上扬，是因为惠誉降评，还是财政部之融资计划。此外，投资人可能因为此事件凸显美国财政赤字规模问题，也提醒投资人美国债务占GDP比重正在恶化，让投资人会更审慎看待美国债务占GDP比重。

至于对美债未来影响为何？富达国际说，惠誉下调美国债信评等的决定并没有改变富达国际长期对美债殖利率影响因素的看法。基本上，美国经济和生产率增长的前景仍是影响美债未来的核心驱动力，鉴于美国中期增长趋势较低、人口结构恶化、生产率下降及资本支出下降等因素，美债殖利率应会走低；唯一需要注意的是，调降信评可能略为提升美国的财政溢价，但不会影响美债殖利率整体下行趋势。

富达国际进一步指出，市场上还有更多具有相对吸引力的投资级债，这些公司拥有稳健的企业基本面和非常强劲的资产负债表。整体而言，该事件不会对金融市场造成重大压力，反而凸显高评等优质债券的投资价值，比起美债，投资人能够从相同信评或更高信评发行商，获得更高的收益率。