富达国际：政策激励减缓美债殖利率走升压力 风险偏好回温

政策激励减缓美债殖利率走升压力，风险偏好回温，富达国际表示，但整体市场轮动似乎仍偏向价值股；惟先前在美元走弱预期下表现相对优异的新兴市场、则在美元近期回升下出现相对弱势的表现。后续在美国整体经济开放进程相对明朗下，美元走势将会是引导区域轮动的观察重点。

在经济重启、殖利率走升、价值面疑虑下，富达国际表示，先前几周科技股面临较大的修正压力。而上周在低接买盘介入、通膨疑虑减缓、加上政策刺激方案激励投资人信心下，股市普遍出现回升；而债券市场依旧在美债殖利率反弹下、表现相对弱势。尽管上周以科技股为首的成长型类股出现反弹，但整体市场轮动似乎仍偏向价值股。

针对近期固定收益投资趋势，富达国际指出，目前已开发国家的公债殖利率水准有吸引力，虽然未来利率仍继续攀升，但相信增加投资组合中对存续时间的曝险将带来机会。全球投资等级债券在无风险利率上扬下、2月的整体报酬为负值，但同期间的超额报酬和利差表现皆正面，其中又以亚洲投资等级债最强；预期对高品质利差产品的需求、疫苗带来的乐观展望以及技术面回落的支持将会持续支撑所有区域投资等级债的表现。

在对经济复苏乐观下，各区域高收益债利差皆在2月缩窄，富达国际说，对于较不担心存续期间敏感度的投资人，美国BB等级债券目前的评价极具吸引力，并续看好欧洲高收益债表现。