远距办公热 北美REITs突围

受疫情升温冲击，近期全球股市走势震荡，不过法人观察，北美REITs逆势突围，累计近二周上涨5.3％，优于MSCI世界指数0.9％的涨幅，表现一枝独秀。

第一金全球不动产证券化基金经理人叶菀婷分析，北美REITs表现较好的主要原因有二：一是宅经济需求旺盛，让Netflix、Google等相关的数位串流、远距服务公司不断扩充办公空间，支撑商办租金行情。第二是进入2021年，市场预期经济可望回归正轨，高盛证券亦上修美国GDP预估，企业获利可望谷底回升下，有利不动产租赁市场。

美国联准会主席鲍尔重申「缩表时间尚未到来」，透露目前的宽松利率政策调整机率不高，而REITs股利率水准达3到5％，对于股息收益有兴趣的投资人，具一定吸引力。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，低利环境加持下，美国房市持续复苏，2020年10月标普CoreLogic Case-Shiller全国房价指数较2019年同期涨8.4％，高于9月的7％，为2014年3月来最快增速，反映美国房价呈加速上涨态势。

受惠远距办公趋势带动郊区房屋需求大增，美国房市至今维持稳健表现，美国房价指数年增率已连续四个月走高，2020年11月成屋中间价年增率达14.6％，预期美国11月case-shiller20大城市房价上行趋势不变。

整体而言，联准会持续QE与低利率环境下，总体经济将持续复苏，再加上疫苗未来几季内将普及，REITs基本面可望在2021上半年触底，下半年恢复增长动能。

李文孝表示，REITs过去半年区间整理已久，指数近期向上突破后多头确立，资金预期由成长科技股转向传产价值股，未来一年REITs可望受惠，向上动能乐观期待。同时看好成长型及价值型REITs后市表现，成长型产业如电商带动下的工业物流中心与科技大幅应用的数据中心，营运展望持续乐观；价值型产业如住宅、零售、商办等，经过谷底的整并与资产调整，各领域的龙头公司将浴火重生。