记忆体上升循环热 大和喊买南亚科

大和资本证券指出，DRAM受惠资料中心需求、制造商手上库存水位降低，价格将自本季起开始反弹、涨势可望延续整年，看好产业上升循环华丽登场，带来发大财机会（bonanza），初次将南亚科（2408）纳入研究范围，给予「买进」投资评等与110元推测合理股价。

大和资本进一步解释DRAM价格上涨条件，首先，在英特尔新CPU平台与巨型企业加大投资助威下，资料中心的需求复苏；其次，行动装置推升了5G相关需求；再者，DRAM供应商库存水位已降低。综上所述，DRAM供应转为吃紧，价格上涨趋势可望延续整个2021年，制造商的获利表现自然受到带动。

南亚科是台湾记忆体与DRAM领导大厂，在新冠肺炎疫情环境中，减少接触是民众生活型态新共识，消费性IT产品需求自2020年下半年爆发，大和资本看好上半年需求续强，随DRAM用量增加、库存减少、报价上涨，估计南亚科2021年营收将年增23％，营业利益率则由2020年的14％，翻扬近倍至27％。

除大和资本外，摩根士丹利、美银、瑞信、摩根大通等外资券商，均给予南亚科「买进」或「优于大盘」投资评等，共识度颇高，最高股价预期达120元。

南亚科2021年起将转进1x奈米制程，扩张行动装置与伺服器用DRAM生产，尽管短线会有资本支出增加的压力，然长线来看，大和资本证券盛赞此举可增加高附加价值产品比重，并分散产品组合，有利长期营运表现，同步提升于全球DRAM市场中的地位。

外资进一步估算，南亚科2020年每股纯益2.53元，2021年成长大爆发，倍增为5.42元，2022年的年增率仍高达五成以上，每股纯益为8.26元，成绩单将令市场耳目一新。