《半导体》记忆体景气循环 台厂法说估揭上升轨迹

记忆体不断重复的景气循环，从疫情期间的供不应求增加资本支出，到售价下跌获利下滑、缩减资本支出、库存上升获利恶化导致减产，库存去化供需改善使得售价回稳，到近期的产能利用率上升致获利改善。

AI需求强劲，国际大厂获利大增。三星今年第二季记忆体事业部转亏为盈，当中AI需求提升，不仅加惠HBM，同时也带动DDR5、伺服器SSD和UFS 4.0等价格上升。而SK海力士第二季营业利润创下六年来最高，海力士持续聚焦高阶产品，去年底将大陆无锡厂将DDR3制程转进DDR4，产能吃紧，DDR3报价看涨10%~20%，台厂也可望受惠。

记忆体价格上，研调机构分析，DRAM报价今年下半年季增幅约落在5%~10%，全年仍呈现上涨格局；NAND Flash报价则因各主要大厂产能回升，下半年市场供需趋近平衡而走势平稳。

下半年DRAM价格走势，南亚科总经理李培瑛也提到，价格第三季可望略优于第二季，仍要观察区域性状况，现阶段AI伺服器、高阶、低功耗等需求强劲，DDR5价格成长显著，DDR4看到库存调整，价格也有机会成长，而DDR3仍需观察区域性经济状况，带有不确定因素。所以整体，价格季对季成长可期，组合性产品状况而定。

宇瞻今年上半年营收38.30亿元，年增7.67%。宇瞻本周五7月26日召开证交所法说会，由执行长张家𫘥进行营运说明。晶豪科(3006)下周一公布上半年财报，晶豪科今年上半年营收69.17亿元，年增21.41%。

南亚科7月初已召开法说会，连续2季营收季增率与年增率突破4成，南亚科今年第二季EPS持续赤字，南亚科表态，第二季财报中地震损失提列新台币6.57亿元，即使有投保部分，但赔偿幅度有限，各家大厂状况雷同，部分会在未来提列费用，扣抵地震损失。而第三季旺季获利有机会但持续努力，营运逐季改善。

记忆体三雄旺宏、华邦电也将于7月30日、8月2日举行法说会，华邦电董事长焦佑钧日前提到，今年第二季迎接新的上升循环，今年下半年成长力道可望持续，下半年状况可望优于上半年，手机、PC、网通等需求可期，2025年显著乐观，后续迎接产业上升周期。