美將發布最新通膨數據 摩根：若超乎預期 聯準會可能降息2碼

摩根资管理表示，原本市场预期联准会9月会降息一码，但近期金融市场波动剧烈，且若美国最新通膨数据超乎预期，不排除扩大降息幅度到二码。路透社

中东与俄乌战场的冲突可能在本周内扩大，但市场最关注的还是今晚将发布的美国最新通膨数据。摩根资管理表示，原本市场预期联准会9月会降息一码，但近期金融市场波动剧烈，且若美国最新通膨数据超乎预期，不排除扩大降息幅度到二码，加上其他如就业和美国大选等情势，建议投资人对美国资产应该股债并重，以度过变数加剧的第三季。

根据统计，在历经8月6日到8日的反弹后，美股S&P 500指数本周开始又进入震荡整理的状态，大盘在9日、12日与13日的涨幅几乎文风不动，即便是那斯达克指数也是如此表现，更特别的是，就连美国10年期公债殖率也固定维持在3.90~3.99%区间，可见市场当前都在观望美国最新的通膨数据，是否会影响到原本对联准会的决策预期。

摩根大美国领先收成多重资产基金（本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且配息来源可能为本金或收益平准金）经理人杨若萱表示，无论美国公布的7月通膨数据表现如何，都会发现通膨有其僵固性，因为全球供应链的重组与地缘政治的冲击，都会对终端产品的价格造成推升，而这些变数都不是联准会能控制的。

杨若萱说，尽管之前市场曾有句话叫「投资不要与联准会对作」，但无论联准会最终会采取什么决策，它的目的都是要维持美国经济的平稳运行；站在这样的基础上，投资人该做的就不是去猜测联准会9月的升降息动作或幅度，而是自己有没有为可能的政策变化做好准备，所以当前最佳的投资策略，反而是股票债券与REITs等实质资产一起上，用多元配置的方式去因应可能的波动。

杨若萱表示，根据统计，在一个投资组合中，若对「美国股票指数」与「美国企业债指数」各配置约4成的比例，然后再搭配约2成的「美国REITs指数」，可发现自2000年以来至今，这种配置策略不只享有比较高的风险调整后报酬，在过去24年内也创下573%的总回报，大幅优于纯美股指数的465%累计报酬，或一般股6债4比指数367%累计报酬，可见投资期间愈长，遭遇的风险愈多，这种股债配置策略就相对具有竞争力。