美六大科技股 今年获利恐不妙

苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软、辉达等六大科技股即将陆续发布今年第一季财报，这些公司的获利与财测是否如预期，是影响已陷入超卖的科技股涨跌的关键因素。图／美联社

苹果、亚马逊、Alphabet等美国六大科技股去年缔造惊人涨势，市值屡创新高，但瑞银（UBS）近日警告，六大科技股今年获利成长大幅减速，并将股票评等调降至「中性」。

苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软、辉达等六大科技股即将陆续发布今年第一季财报，这些公司的获利与财测是否如预期，是影响已陷入超卖的科技股涨跌的关键因素。因受联准会延迟降息预期打压，加上先前因AI题材炒作已推升科技股估值过高，投资人抢在重量级科技股即将发布财报前大幅减码，拖累那指美股在上周重挫逾5.5％。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，投资者盼望有强劲财测，若有令人失望之处，恐让美股陷入更深的超卖领域。瑞银分析师哥葛拉布（Jonathan Golub）近日预测，今年第一季美国六大科技股的EPS平均成长率约在42.2％，但这些科技股明年第一季EPS成长率将缩小至15.5％。

葛拉布将六大科技股的评等从「优于大盘」调降为「中性」，但强调降评并非因为六大科技股市值过高，也不是对去年带动六大科技股暴涨的AI热潮有所质疑，是因去年基期太高，相对提高今年获利成长的难度，且六大科技股今年走下坡也是受到产业循环影响。加上近来美国公债殖利率攀升且联准会降息时程表不定，皆对六大科技股形成打击。

瑞银调降股票评等

瑞银报告指出，疫情爆发以来，六大科技股经历4个产业循环波段。第一是在疫情爆发初期，当时各地封城带动居家办公风潮，让消费电子装置大卖也让网购及其他网路服务大发利市。六大科技股在此波段股价大涨，但随后第二个波段疫情趋缓、各地陆续解封，导致消费电子装置需求降温，六大科技股EPS成长率在2022年萎缩，股价跟着走跌。

第三个波段是在2023年初ChatGPT爆红后AI热潮席卷全球，加上六大科技股努力节省开销冲高获利，股价强力反弹，今年六大科技股将进入第四个波段。

葛拉布说，去年第四季至今年第三季大型科技股获利成长明显减速，未来获利将再次回归正常。目前六大科技股本益比约在21.6至39.0倍，标普500指数本益比约在25倍。葛拉布调降六大科技股评等不代表看衰整体科技股后市，反而认为其他科技股后市可期，预测明年第一季前其他科技股平均EPS成长率可达26％。

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