美PPI進一步降溫 通膨放緩 市場不排除9月一次降息2碼

美国7月服务类生产者物价指数今年首度出现下跌。 （美联社）

美国劳工部13日公布，7月生产者物价指数（PPI）升幅进一步降温，而且服务类PPI今年首度出现下跌。由于通膨降温的趋势并未生变，因此PPI并不会影响联准会（Fed）9月的降息路径。

7月整体PPI比6月上升0.1%，低于预估及6月时的0.2%月升幅；比去年同期上升2.2%，低于预估的2.3%，更远低于6月时的2.6%年升幅，主因石油及原料商品价格下跌。其中服务类PPI比6月下降0.2%，主因机械与汽车批发商降低获利率以促销产品；但产品类价格上升0.6%，是2月以来最大升幅，主因汽油价格回升。

美国PPI走势 图／经济日报提供

扣除能源及食品后的核心PPI与6月持平，低于预估的0.2%，及6月时的0.3%（原先公布的升幅为0.4%）；比去年同期上升2.4%，低于预估的2.6%，及6月时的3.0%升幅。

但扣除能源、食品及贸易项目之后的双核心PPI却明显上升，比6月上升0.3%，高于预估的0.2%，及6月时的0.1%升幅（原先公布的数据为持平），且是三个月来最大升幅；比去年同期上升3.3%，升幅高于6月时的3.1%，这也显示扣除这些变动幅度较大的项目后，通膨压力不降反升。

PPI之中一些与个人消费支出（PCE）平减指数有关的项目，价格也大致维持低调；其中医疗费用及机票价格下跌，但投资组合管理费用大涨2.3%。

由于美国7月就业数据偏弱，使Fed担忧劳动市场走软，因此经济学者及金融市场人士都赌Fed将于9月、11月及12月将至少各降息1码，不排除9月一次降息2码。

纽约联邦准备银行12日公布的调查结果显示，美国消费者对未来一年的通膨率预期为3%、对未来五年的通膨预估维持在2.8%，但对未来三年的通膨预期，比6月调查下降0.6个百分点至2.3%，写2013年6月开始调查以来最低。

另一方面，日本银行（央行）同日公布，日本7月PPI较去年同期上升3%，低于市场预期的3.1%，但已是连续第六个月增幅扩大，因公用事业补贴政策结束，推升能源成本。PPI月升0.3%，则符合市场预期。

报告显示，以日圆计价的进口原物料价格上涨10.8%，反映日圆贬值对通膨的影响。