美首季GDP成長下修至1.3% 通膨仍黏著…Fed降息規劃舉棋不定

美国第1季GDP修正值，换算成年增率后仅成长1.3%，低于初估的1.6%，显示今年来经济成长动能严重流失，主因消费支出大幅下修；通膨率则比初估值微幅下修。 （欧新社）

美国商务部经济分析局30日公布今年第1季实质国内生产毛额（GDP）修正值，换算成年增率后仅成长1.3%，大致符合市场预期，但低于初估的1.6%，进一步显示今年来经济成长动能严重流失，主因消费支出大幅下修；通膨率则比初估值微幅下修。

经济降温，通膨黏着，使联准会（Fed）的降息规划仍处于两难窘境。美国公债殖利率早盘应声下降4基点。

美国GDP与个人消费变动

第1季GDP年增率修正值实际为1.25%，经四舍五入后为1.3%，还不到去年第4季时3.4%成长率的一半。

在GDP四大项目中，个人消费支出年增率由2.5%大幅下修到2%，且低于预估的2.2%，以及去年第4季时的3.3%增幅；产品消费减少1.9%（初估减少0.4%），耐久财消费更剧减4.1%；服务类消费增加3.9%（初估增加4%）。个人消费对GDP成长率的贡献度由1.68个百分点缩小到1.34个百分点，是GDP遭到下修的主要原因。

民间投资年增率维持3.2%不变（去年第4季为0.7%），对GDP成长率贡献度由0.56百分点提高到0.57百分点。对外贸易方面，出口及进口成长率都上修，上季净出口对GDP成长率贡献度由负0.86百分点降到负0.89百分点。政府支出年增1.3%（初估为1.2%），贡献度为0.23个百分点。

GDP价格指数年增3%，比初估及市场预估的3.1%略低，但远高于去年第4季时的1.6%年增率；核心个人消费支出（PCE）平减指数上升3.6%，比初估及市场预估的3.7%略低，但远高于去年第4季时的2.0%年增率。另外，美国劳工部同日公布，最新一周（5月25日止）首次申领失业给付人数为21.9万人，比前周的21.5万人小幅增加；前周（5月18日止）连续申领人数为179.1万人，比之前略减3,000人。

经济学者指出，GDP修正值凸显出今年初经济动能流失，主因利率居高，疫情期间的超额储蓄耗尽，以及所得成长减缓，压制家庭及企业支出。不过市场人士更关注31日将公布的4月个人消费支出及通膨率报告，借以评估Fed的降息路径。