美银调查：经理人看坏经济、股票照买

基金经理人虽对经济展望日趋保守，手头的投资部位却未见调整减持，依然满手股票。图／美联社

美国银行（BofA）公布最新月度调查显示，Delta变种病毒重燃疫情下，基金经理人对经济与企业获利前景趋向悲观，仅十分之一受访者看好未来数月的全球经济，比率创去年4月疫情爆发以来新低。

不过美银调查也指出，基金经理人虽对经济展望日趋保守谨慎，手头的投资部位却未见调整减持，依然满手股票。

据美银发布的9月基金经理人调查，受访者看好未来12个月全球经济扩张的净比例13％，相较8月调查结果掉了14个百分点，触及去年4月来新低。今年3月，高达91％受访经理人乐观看待全球经济前景。

调查另显示，预期企业获利增长的基金经理人，比例也自前月调查狂掉29个百分点只剩12％，是去年5月来最低。

美银这份月度调查发现，Delta疫情蔓延，是基金经理人对经济展望转趋悲观的原因。

不过耐人寻味的是，嘴巴说看坏经济前景的投资人，投资组合未见调整减持的动作。根据美银调查，投资人资产配置的现金占比从4.2％微升至4.3％，并不是特别高。

美银调查指出，目前基金经理人仍重押景气循环股，加码银行股、大宗商品股、工业股及欧股，同时减持债券。

调查还说，股市依然是建立多头部位的居多。全球股票配置的比例达50％，远比20年平均值29％还高。

美银分析师哈奈特（Michael Hartnett）领导的团队，在致客户报告中写道，「资产价格与基本面罕见脱钩，而且愈来愈严重。」　　受调经理人的股票部位之所以仍偏向多头布局，系因他们预期联准会（Fed）仍会续唱鸽调。

84％投资人虽预期，Fed今年年底前就会出手缩减刺激措施，但他们对Fed启动升息的时间，由原先预测的明年11月，再往后推迟到2023年2月。

该份调查也提到，近60％受访经理人表示，Fed的货币政策「刺激过头」，比例创2011年5月来最高。