《金融》10月美银美林经理人调查 经济将硬着陆估攀至30%

高达八成的经理人看好通膨下滑，超过一半的经理人预期联准会将在2024下半年启动降息，但也有10%的经理人认为2024年之后才会启动降息。而虽然多数经理人认为经济不会硬着陆，仍有净50%与净37%经理人预期经济与企业获利将转弱，使得高品质标的获得青睐，净43%经理人看好高评等债表现将优于非投资等级债，净68%经理人看好高品质股票表现，而偏好大型股的经理人大幅增加至38%，偏好价值股的经理人也超过二成。

10月份经理人保守看待股市，从净3%减码下滑至净4%减码，但仍有54%的经理人认为，今年第四季会有季节性的反弹。对债券的配置则提升至净1%加码。其中经理人对美股，从净7%加码下滑至净6%加码，对欧股则持续看淡，下滑9%至净19%减码，创下2022年11月以来的新低；对日股的看好度也持续增温，本月份达净16%经理人加码日股，为2018年12月以来最高。此外，看好中国经济成长的经理人从上月的0%攀升至14%，惟资金仍持续转出新兴市场，从净9%加码降至净3%减码，创2022年11月以来最低。就产业别而言，经理人本月份主要加码能源、通讯与原物料，净加码程度最高分别为医疗、科技与能源。

就风险面而言，高通膨使央行偏鹰仍为最大尾端风险，其次为地缘政治风险恶化、全球经济衰退、系统性信用事件、AI科技泡沫与中国房地产危机，而美欧商业不动产市场风险在本月大幅跃升成为最可能造成系统性信用风险的事件，中国房地产危机则居其后，较上月下滑。就交易面而言，做多大型科技股仍为最拥挤交易，其次为放空中国股票与做多日股。