《金融》美银美林经理人调查：净24%经理人减码股票 近7个月最佳

7月份美银美林经理人调查报告显示，净24%经理人减码股票，较上个月改善8个百分点，也是近7个月来最佳，净加码债券的程度则略为下滑至3%，而对中国今年经济成长的预期保守、仅4.6%、为近六个月来最低，使经理人对商品的配置降至净9%减码，为2020年5月来最差。

对经济前景看法改善也推迟了对降息的预期，多数经理人估计明年上半年联准会将启动降息，且第2季降息的机率较高，不过认为下半年才降息的经理人也从上个月的10%显著增加至约25%。

本月份经理人风险胃纳提升，大幅转入美股、新兴市场与股票资产，转出日本、医疗、科技与债券。相较于过去20年，经理人目前正大幅加码债券与欧元，减码股票与美元。不过尽管风险胃纳改善，仍有净68%、净45%与净44%经理人预期高品质股票、高评等债券与高股利股票表现将在未来12个月表现胜出。

就区域别而言，净10%经理人减码美股，自5月份以来大幅改善近30个百分点，对日股则由上个月的净8%加码转为净3%减码，对新兴市场则是连续8个月看好。就产业而言，医疗、民生消费与科技为经理人净加码程度最高的前3大产业。

就风险面而言，高通膨使央行偏鹰、银行信用紧缩与全球经济衰退及地缘政治风险恶化仍为前3大尾端风险，而美欧商业不动产、美国影子银行与中国房地产市场也仍持续为经理人认为可能引发信用事件的前3大主要风险。就交易面而言，近6成经理人认为做多大型科技股为最拥挤交易，近2个月来大幅攀升近30个百分点，其次为做多日股与放空中国股票。

以上资料依据彭博资讯，7月份美银美林经理人调查于7/6~7/13进行，对管理6,520亿美元资产的262位经理人进行调查。