逆风政策转弱 洁净能源布局契机浮现

美国加州过去实行净计量电价政策（Net Metering Policy），令拥有洁净能源发电设施的消费者，可直接自电费帐单上扣除向电网输送电力的收益，吸引近130万家户（占全美45％）在自家安装太阳能发电装置，但近期加州当局计划对该政策进行改革，新的计量规则（NEM 3.0）将额外增加每月每千瓦8美元的电网维护费用，并调降电力收益的扣抵费率降至每千瓦3～4美分（现行为17～44美分），可能令太阳能建置回收期由7年拉长至11年。

大型风机制造商西门子歌美飒指出，由于钢铁等原材料价格上涨对业绩形成负面冲击，且影响时间可能比预期更久，同时新一代风力涡轮机升级遇阻，该公司九个月来第三度宣布下调财测，当日股价创下史上最大单日跌幅的17.4％。由于同业也同样面临原料上涨的压力而影响业绩，风电类股集体下挫，然疲弱的展望也促使投资人转向期待其母公司西门子能源公司购买西门子歌美飒剩余股份或改变营运策略，风电类股跌势可望迎来暖风。

近期因美国升息预期上升影响，美国公债殖利率迅速上窜导致金融市场动荡，高贝他、成长型、重视未来性的洁净能源股票抛售较为严重。目前联邦基金利率期货显示，市场对联准会3月会议上首次升息、年内升息3、4次的想法已渐成共识，美10年期公债殖利率以实质利率为主要驱动因素而站上1.9％，标普洁净能源指数也在修正超过30%后逐步止稳，显示市场已陆续消化升息担忧。

根据过往经验来看，由于市场常有过度预期的惯性，政策紧缩的预期阶段往往比实施阶段更加波动，故短期受升息担忧影响、波动最为严峻的时期可能已经过去，洁净能源又为各国政府戮力能源转型的焦点，企业扶植、补贴政策不断，预计短期政策面的动荡不影响洁净能源长期发展趋势。