歐股基金 伺機布局

境内外欧股基金今年来绩效前十强 图／经济日报提供

欧股连跌数日后反弹，虽受美国选情不确定性、美中贸易战可能升温影响，美股下跌连累欧股走势，加上欧洲央行9月是否降息仍待观察；惟欧洲经济重启向上循环，欧股评价也相对便宜，投资情绪好转下，有望吸引资金流入。专家预估境内外欧股基金今年来绩效前十强都有双位数报酬。

瀚亚欧洲基金经理人赖盈良表示，由于美国景气转向软着陆，加上欧洲央行开始降息，根据历史经验，欧股评价可望获得上修；而欧洲与美国经济增速差逐渐收敛，花旗经济惊奇指数显示，欧洲景气开始反转向上。

Morgan Stanley预估，欧股企业2025年盈余成长8.4%，高于美股企业，同时上调欧股未来一年本益比至14.8倍。随公司信心提升，股利与股票回购的企业活动都会增加，进而推升本益比。

赖盈良指出，欧股属于高息低波的股市，在经济转向正成长与央行降息等正向利多加持，虽然短线上地缘政治风险的干扰与美国总统大选的不确定，都将对股市造成一定程度动荡，建议投资人可伺机布局欧股基金。

景顺欧洲大陆企业基金经理人James Matthews表示，在通膨、高利率和存货等负面讯息纷转为顺风之际，小型企业将首先受益，且评价显示市场低估了机会。选股将继续专注强劲的业务模式和产业领导者，这些公司拥有稳健的资产负债表和现金流，将继续致力于构建平衡多样化的投资组合，相对重视个别企业的营运状况。

富兰克林证券投顾认为，不同美国以科技股为主，美股整体评价面仍位处高档，欧洲龙头企业横跨结构强劲且获利稳定的产业，包含医疗、民生消费和科技股等，受单一产业影响较小。着眼于欧洲企业债务水准仍处于周期低点，现金水位高，未来有望实施库藏股或提升股息配发，欧股自由现金收益率为5.42%，比美股高出2%以上，具备投资吸引力。建议透过侧重欧洲的全球股票型基金参与欧股投资。