传统旺季+人行降准 大中华基金、ETF伺机布局

群益华夏盛世基金经理人谢天翎表示，大陆官方11月制造业PMI指数为50.1，较前月回升0.9，为4月以来首次回到扩张区间，反映制造业景气的回暖。生产指数为52较前月上升3.6，升至下半年以来最高水准，近几年11月的生产指数多数回升，今年斜率明显高于往年同期，制造业复苏或可期。从货币供给角度，货币政策松紧与经济增速诉求有关，2021年重心在调结构，2022年中美经济增速差距可能是改革开放四十年以来最接近的一年，稳增长诉求提升，2022年上半年有望成为货币松的窗口期。

从通膨角度来看，由于大宗商品周期回落，PPI压力见顶，因此2022年上半年宏观环境有利资本市场表现，建议可关注消费修复及高景气的成长股。

群益深证中小100ETF（00643）经理人张菁惠指出，大陆官方强调稳增长与货币政策稳中偏宽立场，宽信用力道及效果有望显现，近期来看，中小型股活跃，躁动现象初显，如货币政策朝宽信用方向，根据历史经验，成长股表现将可期。

观察历年陆股第一季由于农历春节红包行情以及过往中国两会前，多会释放经济政策规划与目标等利多消息，因此股市历年第一季表现相当亮眼，当中又以成长／消费板块领涨居多，中小型股表现更是突出，随着时序即将进入第一季的季节效应行情，建议不妨适度透过中小板ETF来介入参与，把握投资契机。