欧元区1月通膨不如预期 为降息预期泼冷水

根据欧盟统计局1日公布的初步报告显示，欧元区20国1月消费者物价指数（CPI）年增2.8％，低于去年12月的年增2.9％，但不如《华尔街日报》调查经济学家意见预估的年增2.7％。

不计波动性较大的食品、烟酒和能源项目，1月核心CPI年增3.3％，仅较12月的年增3.4％微幅下降，亦逊于市场预估的年增3.2％。

能源价格下降是1月通膨下滑的主要推手，能源成本较去年同期大减6.3％，不过降幅低于12月的年减6.7％。此外，食品和烟酒价格年增幅由6.1％缩减至5.7％，然而服务通膨仍为4％，与12月和11月一致，反映价格压力徘徊不去。

尽管如此，欧元区通膨持续降温是不争的事实，已较2022年10月的纪录高点11.6％大幅下滑，去年11月更降至2.4％，创下2年多新低纪录。

欧元区通膨降温令部分市场人市臆测欧洲央行可能准备降息，但1月通膨数据高于预期，而且远远超出央行2％的目标，再加上薪资持续成长，皆对降息预期泼冷水。

在通膨下降的同时，欧元区的经济展望日益低迷，特别是最大经济体德国上季经济显著下滑，季减0.3％。欧元区上季经济与前一季持平，意外躲过技术性衰退。

虽然欧洲央行总裁拉加德（Christine Lagarde）表示，现在讨论降息为之过早，但投资人押注欧洲央行最快将在4月首次降息，今年合计降息142个基点。

德国复兴信贷银行（KFW）首席经济学家柯勒-盖博（Fritzi Koehler-Geib）指出，全球经济转弱和能源价格持续下降，为欧洲营造通膨降温环境。但薪资成本和地缘政治紧张增添通膨升温风险，预期欧洲央行保持步调，不急于升息。