《期货》期交所店头集中结算 今开业

店头交易是在交易所场外进行的交易，通常是金融机构间议价成交，或由经纪商作为中间人，用电话或网路等方式，向想要买卖的客户询问可以接受的价格与交易条件，最后由经纪商撮合买卖双方成交。由于店头交易的衍生性商品较为复杂、财务杠杆较大，而且商品买卖关系常常相互连结，当一方违约时，可能引发连锁骨牌效应，影响金融市场稳定，例如2008年金融海啸即是如此。

每个集中结算契约价值都是由期交所每天依市价进行评价，办理损益收付与风险管理，可以即时掌握每个参与者的风险状况，提早示警；即使有人违约，透过期交所的财务防卫资源，也可以吸收违约冲击，避免风险持续扩大，引发金融危机。

对金融机构来说，依金管会规范，提交至期交所集中结算后，在计算交易对手信用风险应计提资本的时候，只须要2%的风险权数，可以有效降低资本计提，提高资金运用效率。而且以往国内金融机构通常是透过伦敦结算所(LCH)等国外结算机构进行集中结算，费用很高。随着期交所推出店头集中结算机制，实现金融服务在地化，业者可就近在国内进行集中结算，将大幅提升结算便利性，并降低结算成本。

结算机制是金融体系的中枢神经系统，只有确保结算顺利，才能建立交易信心，让市场蓬勃发展。期交所建置的店头集中结算机制，除保障国人交易安全、降低金融业者成本外，更营造有利的交易及避险环境，可望进一步吸引外资进入我国市场，提升国际能见度。