《期货》港交、新交所心头好 元大期看好台湾未来期货市场

香港交易所于5月27日与MSCI签订授权协议，37档期货由新加坡交易所(SGX)改为香港交易所(HKEX)发行，并于7月6日正式推出摩台指数期货(摩台指)；新交所在失去摩台指后立即改与富时罗素合作，于7月20日推出富时台湾指数期货(富台期)，以因应摩台指移转后带来的影响，新交所日前通知摩台指将于今年11月起停止交易，10月份契约最后交易时间为10月29日下午13:50止，若未在时限前将部位平仓，该部位将会参与结算。

元大期(6023)认为，目前连同于台湾期交所挂牌的台指期，即使新交所摩台指于11月后下市，未来仍有三档期货同时追踪台湾指数，有利整体市场规模放大，并带动更多资金、拉高投资者参与率及台股于国际间的关注度，因此长期而言，新加坡、香港及台湾市场量能的提升，更可望持续推升台指相关的期货市场新动能。

距新交所摩台指结束交易仅剩约5周的时间，元大期货观察近期交易量能，发现近期摩台指及富台期的成交量都明显放大，根据路透数据指出，其中富台指自8月19日以来，每日成交量多在2万口以上，9月以来平均成交口数达到2.96万口，亦较8月的1.67万口明显增加，9月7日时更达到6万口。港摩台由「新」转「港」的动力也逐步加温，截至9月23日的13:30为止，已逾2.37万口，量能大幅放大，更是突显市场量能及OI转换的需求性，另外随着新交所摩台指于10月29日下架的日期逐渐逼近，预期将有更多新交所的摩台指既有交易者会将部位转移至港交所，成交量能可望越趋于活络。

富台期所追踪的标的指数为FTSE Taiwan RIC Capped Index，其限制单一成分股权重不超过20%，4.5%以上所有成分股权重之和，不超过总权重的48%(每季调整一次，最新调整时间为9月18日)；摩台期所追踪的摩台指数则取自台湾上市及上柜约90支股票组成，包括大、中及小型企业。因为富台指有纳入权重上限的条件，以影响台股表现最重要的权值龙头-台积电为例，以9月22日的收盘价为例，在台湾加权指数权重为29.61%，在摩台指的权重则高达45.43%，富台指仅20.17%，显见台积电在富台指与摩台指的权重差距高达25%。此外，资讯类股于摩台指权重高达71.2%，高于加权指数与富台指，而富台指金融类股比重约19.6%，相较其他指数为高，不同的标的或产业权重，亦可提供跨市场不同需求的交易思维。今年以来，台积电股价屡次创下新高，还原权值的累计涨幅更达到34%，摩台指的表现强过于台指期及富台指，对于配对与价差交易的功能性可望更彰显。