《其他电》万润放量触顶 三大法人仍偏空

万润2023年上半年合并营收5.03亿元、年减达63.88％，为近11年同期低，营业利益275.5万元、年减达99.12％，为近14年同期低。在业外收益挹注下，税后净利0.44亿元、仍年减达86.02％，每股盈余0.55元，双创近11年同期低。

万润以半导体封装设备为最大产品线，其中先进封装贡献逾半数，其余多为系统级封装（SiP），台湾晶圆代工及封测龙头均为客户。法人指出，由于客户因市况转弱递延资本支出进度，加上去年因应扩产积极拉货、垫高比较基期，使今年以来营运动能疲弱。

万润8月自结合并营收1.13亿元，月增11.28％、年减46.01％，回升至近10月高点。累计前8月合并营收7.18亿元、年减达60.13％，仍处近4年同期低。展望后市，尽管今年营运难逃明显衰退，但因设备订单交期多落于年底，法人预期万润下半年营运将优于上半年。

而台积电因应CoWoS先进封装产能严重供不应求，已提前启动并积极扩产，并对合作封测设备业者追加采购订单，法人认为可望增添万润营运动能，惟效益可能到明年才会较显著。不过，以台积电积极建厂扩产来看，对万润中长期营运成长仍具利多。