《其他电子》万润Q1营运近13季低 Q2拚回升

万润首季合并营收2.27亿元，季减21.53％、年减达63.82％，营业利益0.12亿元，季减达65.81％、年减达91.53％，税后净利0.13亿元，季减37.29％、年减达90.66％，每股盈余0.17元，均创近13季低点。毛利率50.31％为同期次高，但营益率5.34％亦为近13季低。

万润以半导体封测及被动元件设备为二大产品线，前者受惠先进封装需求畅旺，2022年营收达17.63亿元、年增达83.65％，占比自37％跳增至78％。后者则因客户扩产递延，去年营收仅3.93亿元、年减达72.5％，占比自55％骤降至17％。

由于被动元件设备需求递延，加上半导体大厂亦因应终端需求降温，自去年下半年起陆续递延或下修资本支出预期，对今年投资计划同步趋守，万润受此影响，营运自第四季起明显降温，今年首季淡季动能续疲。

展望后市，法人认为万润被动元件设备需求仍疲，但先进封装及LED设备接单需求持稳，预期第二季营收有机会回升，下半年动能需视景气复苏状况。此外，万润因应客户需求，规画至日本设立子公司，预期最快下半年开始运作，以便就近服务客户、吸纳在地人才。