清库存有感 板卡三雄Q1报喜

图／华硕提供

板卡三雄Q1营运表现

在整体消费市况低迷、PC产业尚处于库存调整期之际，台板卡三雄因产业适逢小旺季，加上电竞市场仍有动能拉擡，今年第一季皆较上季出现不同程度回暖。其中华硕单季亏损明显收敛，微星与技嘉毛利率皆回升至双位数，本业获利亦较上季明显拉升。

华硕第一季品牌合并营收1.023.76亿元，较前一季及去年同期的高基期皆下滑逾两成，符合原先预期。在历经三季的积极清库存后，华硕库存水位于3月底已降至1,158.45亿元，较去年底下降13％，在备抵存货跌价损失的部分亦出现回转。

清库存有成下，华硕营业净损收敛至36.53亿元，加上业外汇兑及利息收益进帐逾17亿元挹注，单季税后亏损降至16.82亿元，每股税后亏损从上季的5.15元降至2.3元。

至于微星存货水位相对持稳、加上显卡新品出货比重拉升，电竞笔电亦有部分挹注下，第一季双率皆较去年下半年明显拉升，毛利率及营益率分别站近14％及6.4％，税后纯益24.64亿元，每股税后纯益（EPS）2.92元，来到近三季高点，并为历年同期第三高。

技嘉去年下半年清库存告一段落，今年首季板卡小旺季拉升新品出货占比，受惠显卡新品ASP（产品平均售价）的带动，其毛利率及营益率各来到12.65％、4.57％，同步较去年下半年明显回升，本业获利能力更站回高档水位。

不过受汇率波动及升息影响，技嘉业外收益随之收敛，单季税后纯益小幅季减、为10.25亿元，EPS1.61元，居历年同期第四高。

展望第二季，虽预期板卡业务将进入传统淡季，不过华硕认为在品牌厂持续降价销售下，其PC业务将以20％季增幅成长，同时推升第二季营收达到一成左右的季增。微星先前亦看好电竞笔电新品的推出，将为第二季挹注动能。

技嘉则认为，虽整体电子消费市况仍因整体经济下行及通膨、高利率等影响走弱，不过紧接着5月底将有COMPUTEX大展、6月则有中国电商618黄金销售档期，可望为技嘉在消费性事业包括主板、显卡及笔电、显示器等相关业务带来动能。