全球供应过剩 镍价承压

受到镍生产大国俄罗斯入侵乌克兰影响，加上用于电动车电池的一级镍（Class 1 nickel）需求提高，带动去年镍价一路暴冲创下历史新高。一级镍拥有比二级镍更高的纯度，后者通常用于不锈钢生产。

分析师提到，因中资支持的印尼冶炼厂迅速提高镍生铁（nickel pig iron）和镍铁产量，供给上扬，另一方面，全球经济趋缓导致不锈钢需求下滑，使得去年镍产量又超过需求。

商品顾门公司CRU Group驻上海分析师王艾莉（Ellie Wang，音译）上周出席印尼矿业会议时表示，市场「在2023年将出现供给过剩更扩大的情况，到2028年以前都不会出现供给短缺」。

王艾莉指出，受累于中国经济复苏趋缓，今年首季（1到3月）全球不锈钢产量连续6季衰退。此外，中国政府的电动车补贴政策在去年12月31日结束，今年到目前为止电动车销售走疲。中国是全球最大的不锈钢、电动车以及电池的制造国和消费国。

不过她提到，中国电动车销售可望于今年下半复苏，镍需求届时将反弹，年需求量也将由2023年的接近300万吨不断攀升，到2027年时增至430万吨，未来电池产业也将取代不锈钢、成为镍市的最大需求动能。

CRU预期，今年伦敦金属交易所（LME）镍3个月期价均值约达每吨2万3,700美元，低于去年的2万5,600美元，接着逐年下滑，到2026年时跌破每吨2万美元，「但这仍然高于历史平均水准」。

自从印尼政府在2020年1月下令禁止镍矿出口，为要打造炼镍加工产业以及提高价值链，促使该国炼镍厂数量大幅增加。印尼与澳洲皆为全球镍蕴藏量最大的国家，两国各拥全球储量的五分之一。