全球企业债务违约 创2020年底来新高

在穆迪编列信用评等的企业里，首季33家债务违约，是2020年第四季47家违约之后，迄今最高纪录。

首季违约企业里有15家发生在3月，创2020年12月以来违约数最多月份。其中引发美国3月银行业危机的矽谷银行（SVB）、其母公司SVB金融集体和标志银行（Signature Bank）也是3月违约企业之一。

虽然金融业违约备受外界关注，但大部份3月违约是非金融类企业。像美国运动广播商钻石运动集团（Diamond Sports Group）违约金额为各违约企业之冠。

首季企业违约家数上升，反映去年各国央行持续升息、能源价格飙涨、和全球经济成长前景暗淡等令许多企业饱受冲击。像英国3月企业破产家数年增16％，超过新冠疫情期间数量。

由于全球环境令企业更难借贷，让投资人去年对公司债失去兴趣。像安硕（iShares）一系列追踪违约风险低的投资级企业公司债ETF价格去年大跌20％，今年来仅回升3％。

穆迪预期借贷成本走高和全球经济成长放慢，将会令俗称垃级债，即违约风险高的投机级公司债在年底的全球违约比率，从3月2.9％攀升至4.6％，明年首季将可能再增加至4.9％，都远高于长期均值4.1％。

另一信评机构标普全球（S&P Global）3月预期年底美国投机级公司债违约比率，从去年底1.7％大增至4％。

因为成长放缓、营收落后、成本压力居高不下和金融环境紧缩，都令企业难以找到财源。去年美国办公大楼价值急跌，让商用不动产成财务最脆弱的产业之一。