全球企业今年新债 达兆美元

一项研究指出，全球大企业今年来为强化财务来对抗新冠肺炎疫情冲击而举债，按照目前举债进度估算，全年举新债总金额可达1兆美元创新高。

若全球大企业全年真的举债1兆美元，公司债总额将年增12％至约9.3兆美元。

骏利亨德森（Janus Henderson）的报告指出，去年全球大企业总举债大增8％，主要是为并购、买回自家股票与配发股息等目的去发行新债来措筹资金，但今年举债目的已完全不同。许多企业今年获利受疫情打击而下滑，必须透过举债来强化财务体质。

骏利亨德森投资组合经理人米耶（Seth Meyer）说，疫情已改变一切。企业现在最重要任务是保留资金，设法强化资产负债表。

他指出，1月到5月间企业在债市已发行3,840亿美元新债，评估信评属垃圾级企业发行新债规模，在近几周里可能已创历年同期新高。

虽然许多投资级信评企业3月因疫情而无处发债，但在欧美日等主要国家央行推出紧急公司债购买计划等救市措施下，企业又得以在债市发债。根据骏利亨德森追踪由900大企业组成的新债指数，1月到5月间发行的新债规模已经较2014年全年高出40％，但同期间税前获利仅成长9.1％。债务增长幅度已超过获利增长幅度。

用来衡量企业债务相对股东权益的杠杆比率，这900大企业去年合计达59％创新高。与此同时，企业把获利用来偿还利息的比率也创新高。

美国企业债务合计3.9兆美元，几乎占全球企业总债务的一半。主要是在并购需要之下，美国企业过去五年来举债幅度之大，即超过瑞士以外所有主要国家企业。

不过，在新债指数里仍然有高达四分之一企业今年来没有发行新债，部份还持有巨额现金储备，像谷歌母公司Alphabet持有1,040亿美元。